陸股解碼/零售觀光 相對強勢

歐美股市受財報令人失望以及西班牙債務問題仍有疑慮衝擊,

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,近日出現明顯回落走勢,

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,然A股仍維持高檔震盪行情,

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,顯見對於經濟落底的預期和十八大後的政策期待,

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,削減了國際金融情勢的影響。
中共十八大將於11月8日召開,

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,大陸第五代領導人將在該次會議上形成。從預定人選的成長背景觀察,

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,新一任領導人多出生在1950年代,

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,大多參與過1960末到1970年初的全國知識青年「上山下鄉」運動,曾親身經歷社會最底層農村民眾的疾苦。
不同於三、四代的領導人多為工程師背景,新上任的領導人多為社會科學背景,所讀的專業多數是經濟學、法律、歷史及其他社會科學,習近平先讀化工,後得法學博士學位,李克強為經濟學博士。
因此,從背景來看,或可宣告技術官僚年代結束,在面對資源分配不均的社會環境,新一代的領導人可能會更重視社會管理創新和社會資源配置的改善。
為解決大陸股市供需不平衡的,證監會9月共批准7家機構QFII資格,使得今年獲得QFII資格的機構來到53家,對比2010年13家和2009年的19家,今年的審批速度明顯加快。從大股東買賣自家股票的角度,亦顯示經營者對股市前景並不悲觀。下半年來至10月中,不到4月,滬深兩市即有190家公司大股東出手增持股票,占上半年增持公司總數約八成,淨買入參考市值約82億元,占上半年增持市值的七成。
未來2個季的宏觀數據可能進入相對穩定階段,流動性亦有階段性改善,在維穩預期不斷強化下,陸股仍有機會有相對強勢的表現。建議以受惠消費轉型商機的個股為主,如零售、觀光和超市等成長性明確的公司。
(富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人),

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