中東和北韓不平靜，
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，國際油價上周跌破每桶35美元，
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，布侖特原油創11年多來新低；人民幣中間價連八天走低、在岸和離岸人民幣對美元匯率也連續走貶，
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，引發資金撤出新興市場的恐慌；加上蘋果手機銷售不如預期，
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，美國、日本、台灣的供應鏈股價重挫，
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，在諸多利空衝擊下，
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，2016年第一周全球股市慘澹，
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，台灣上市和上櫃指數上周五雖收紅，
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，全周仍下跌5.3%%與4.3%。國際資金避險情緒高漲下，
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，暫以持盈保泰為宜。今年一開始的震撼教育，基本上還是承襲去年下半年撼動金融市場的幾個原因：油價、中國、資金板塊移動等。沙烏地阿拉伯處決什葉派教士引發的宗教教派紛爭，演變成沙烏地阿拉伯和伊朗斷交，隨後巴林、蘇丹、阿拉伯聯合大公國、科威特也跟進降低與伊朗的外交關係，中東緊張情勢，讓原已供給過剩的國際油價更加雪上加霜。雖然在聯合國和西方諸國斡旋下，預估兩國衝突演變成軍事行動的機率不高，但同屬石油輸出國組織（OPEC）成員國的伊朗和沙國關係降至冰點，要達成減產協議更加困難，而且伊朗有機會在本月底和西方達成核協議而解除制裁，沙國因而增產降價以維護市占，國際油價在兩大產油國競爭加劇下，繼去年底跌破每桶40美元後，今年一開始又失守35元價位，預料上半年油價走勢低迷，以區間震盪為主。中國帶給全球市場的震撼，比起沙伊衝突有過之而無不及。在岸和離岸人民幣兌美元匯率上周曾貶達6.6和6.7元價位，去年頒布今年起開始實施的股市熔斷機制，才上路四天就造成二天提前休市。為了挽救瀕臨失控的金融市場，中國證監會7日晚間緊急喊停熔斷機制，8日人民幣中間價也中止連八貶，同時針對大股東售股提出三個月減持總數不得超過股本1%的配套措施，加上人行上周兩度逆回購向市場投放人民幣1，900億元以紓緩市場流動性，在多管齊下之後，8日中國和亞洲股匯市場波動暫時趨於緩和。然而，大陸在12月11日發布CFETS匯率指數後，市場解讀人行意圖將人民幣由釘住美元改釘一籃子貨幣，因而預期人民幣對美元有貶值空間，加上12月大陸外匯存底大降1，079億至3.33兆美元，為三年多來新低且降幅遠高出預期，顯示資金出走壓力不小，時序又逢年初傳統換匯需求，人民幣貶值壓力一時尚難解除，只是若波幅過大，預料人行會有實質干預動作。今年一開始由於沙伊衝突和中國大陸股匯雙雙重挫衝擊，市場宛如回到去年8月的大震盪。面對國際系統性風險上升，7日收盤後兩岸政府都有動作，大陸緊急暫停熔斷機制，台灣金管會則調高融券保證金成數至120%，8日股市已初見成效。不過，大陸和中東的震撼餘波仍在，本周美股進入財報周，市場預期去年第4季美國企業獲利衰退6%，占據台股高權重的蘋果供應鏈也因iPhone6s庫存偏高，業績提早進入淡季。在市場避險情緒高漲，企業業績不如預期、本周六總統選舉下，建議對市場暫時停看聽，以持盈保泰為宜。（作者是台新投信董事長），