陸股解碼／零售消費「觀光」 聚焦

大陸財政部5月28日發布通知，觀天下／帝國大反擊，明確自8月1日起在全國開展交通運輸業和部分現代服務業營業稅改徵增值稅試點的稅收政策，A股12公司IPO凍結資金達人民幣7,665億，並新增廣播影視服務作為部分現代服務業稅目的子目。
所謂的「營改增」是將過去繳納營業稅的應稅項目改成繳納增值稅，陸電影票房 去年增36%，過去企業只要有經營行為即需繳交營業稅，WHO：日本女性最為長命 平均活到87，但「營改增」後，智利總統大選決選 兩個女人的戰爭，是有了收益才繳稅，還沒下單即送貨！亞馬遜取得專利服務，如此一來，避免重複納稅，可減輕企業負擔。據估算，對全部試點地區企業，今年稅負可望減輕約人民幣1，200億元。
另有消息指出，IPO重啟的時間點有可能為今年8月中下旬，籌碼的增加與新上市公司的品質良窳引發市場關注與擔憂。
證監會新聞發言人表示，自IPO在審企業財務專項檢查啟動以來，已有200家企業提交終止審查申請，此波IPO上市企業的品質應能有一定程度改善。除了IPO家數壓力減輕外，事實上，每家企業融資的金額多不大，對於資金面的抽離效果應不明顯。
對大陸股市的後市看法，應不用偏向悲觀，雖然政策面可能持續傾向調結構，人民幣持續升值也不利製造業景氣，大陸經濟今年可能為弱復甦狀況。大陸A股市場在利空中仍浮現初步底部跡象，改變中線下跌的趨勢，且市場對於今年企業獲利預估尚有10%的溫和成長，加上在年底的三中全會，容易浮現對改革的期待氣氛，大陸股市全年還是有機會出現溫和上漲的表現。
操作方向上，建議圍繞經濟轉型和政策扶持方向，來挖掘周期和成長內部的結構性機會，看好零售消費、觀光、超市百貨和食品等相關成長性較強的企業。（作者是富蘭克林華美中國消費暨中華基金經理人），