Fed控短期利率 新利器出鞘

美國紐約聯邦準備銀行已經取代一般銀行,

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,成為與貨幣市場基金進行「附賣回(RRP)」交易的獨大交易方,

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,顯示Fed正在為緊縮信用、回收市場多餘資金預作準備。
以往「附賣回」市場一直都是各大銀行用自己的各種證券作擔保,

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,向貨幣市場基金、保險公司及共同基金等「影子銀行」借取短期頭寸。
然而惠譽公司的研究顯示,

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,從2013年9月到今年5月底,

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,貨幣市場基金與紐約聯準銀行進行的附賣回交易額增加三倍,

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,即增加650億美元,

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,總額達870億美元;與銀行間的交易卻減少380億美元。
Fed所進行的附賣回交易,

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,是拿本身擁有的鉅額公債作擔保,吸納金融體系的多餘現金。Fed積極介入這項交易,顯示Fed正在進行試驗,以決定未來開始緊縮貨幣政策時,會採用新工具來控制短期利率。
惠譽指出,自從Fed展開附賣回操作後,銀行業與貨幣市場基金間的關係已經改變。目前如花旗、美銀、法國農業信貸、高盛及加拿大皇家銀行等金融機構對貨幣市場基金的籌資依賴度已明顯下降。
Fed此舉雖受貨幣市場基金歡迎,但可能為金融體系造成風險。,

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