滬深股市昨天開低走低，
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，主要受到滙豐製造業PMI數據不如預期，
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，所幸尾盤逢低買盤進場，
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，上海綜指跌幅縮減，
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，深圳綜指更有收紅表現。
滙豐公布大陸8月製造業採購經理人指數（PMI）初值從7月終值51.7降至50.3，
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，低於市場預期。
投資人預期政府將會加碼刺激政策，
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，甚至運用降準降息等貨幣政策；外資機構巴克萊銀行預估，
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，下半年人行將兩次降低基準貸款利率，
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，並繼續透過抵押補充貸款(PSL)實施寬鬆。轉弱的數據提高了市場風險，股市目前看來未受太大衝擊。
近來網路股公布的財報，許多公司有不錯的表現。網路公司的業績將呈現明顯的成長趨勢，加上阿里巴巴上市日程逼近，網路與媒體族群勢必成為市場高度關注的領域，預期網路股在下半年要再出現3月大幅修正的機會並不大，反而可期待因阿里巴巴新股上市題材而帶來比價效應。
操作策略上，在先前一輪大型藍籌股的本益比修復行情後，接下來的行情很可能重回中小型個股輪漲格局。一些評價被低估且業績較為穩定的消費股，如食品飲料與醫藥股可持續關注，國企改革與新能源相關的題材在政策做多下，行情有機會延續。
（作者是富蘭克林華美中國消費、中華基金暨中國A股基金經理人），