彭博資訊專欄／這樁交易…軟銀算得精

■勾帕蘭（Nisha Gopalan）「英脫」引發英鎊匯率重貶，民調居後段班 呂秀蓮喊不公平，為亞洲企業帶來收購高品質英國企業的絕佳機會；而軟體銀行以320億美元吃下英國晶片設計公司安謀（ARM），亞股基金經理人：台積、台達電價值浮現，便顯然是搭上了這班順風車。英鎊目前對美元匯率比去年底貶值10.3%，韓10月出口持續衰退 惟縮幅減小，對日圓重貶21%；英國公投後ARM股價雖上漲17%，「跟颱風拚速度」 花蓮柚搶收，但在考慮匯率後，卡管惡鬥…還要掀出多少學者？，對軟銀而言這仍是划算的交易。軟銀此舉是為未來下賭注，長榮陽明 Q3獲利看俏，尤其是針對物聯網（IoT）領域。ARM雖非全球最大的晶片設計業者，但營運非常靈活；當英特爾等同業仍聚焦於電腦用晶片時，ARM便已先轉戰手機用晶片；手機銷售成長減緩後，ARM又以生活設備為標的，設計計算能力更強的晶片，以賺取設計授權金。ARM的負債也甚低，去年底負債總額僅950萬英鎊。購併價格雖比ARM上周五（15日）收盤股價高出43%，但軟銀在財務上已有準備。軟銀已經賣出市值近100億美元的阿里巴巴股票，6月又出售芬蘭Supercell公司股權，取得86億美元資金。軟銀持有市值600億美元的阿里巴巴股票，在日本的業務賺錢。更重要的是目前日本為負利率，但軟銀擁有2.6兆日圓的現金，要為資金找出路。軟銀購併ARM，的確是一項精明的投資；再加上英鎊貶值，更是精上加精。（作者Nisha Gopalan是彭博資訊交易與銀行領域的專欄作家），