資金流入ETF 創新高

全球指數股票與債券指數型基金(ETF)今年1到7月的資金流入額達3,

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,創新高,

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,且超過去年全年的3,

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,900億美元,

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,使市場專家擔心資金大量湧入這類被動型投資工具,

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,可能助長美股泡沫益發膨脹。由於主動型基金的投資績效與大盤脫鉤,

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,且手續費偏高,

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,促使投資人紛紛轉入低成本的ETF基金。許多重量級經理人批評,ETF對資產價格的影響過大,且一旦市場出現緊張時可能引發流動性壓縮效應。橡樹資本公司董事長馬克斯說,「ETF就像自動駕駛,可能會對投資趨勢造成過度的影響」。他強調ETF的流動性迄今尚未受到大空頭市場的檢驗,「若ETF在市場吃緊時須拋售股票,不確定能找到買主」。Elliott避險基金執行長辛格指出,被動型基金需求激增,「會令投資人認為只要依據指數的權重持有股票或債券,身不動、膀不搖,就是最完美的投資策略」。iShares負責人史摩爾反駁指出,全世界ETF及其他指數型產品的資產總額為17兆美元,約占全球股債市總市值的10%,因此批評ETF推升股市或阻礙價格機制運作,未得到數據支持。他表示,ETF協助更多散戶投資人能夠以低成本進入股市。,

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