陸股解碼／土改「養老」 長線布局

昨日上證綜指強勢回歸，葉銀華／家族企業傳承的新發現，早盤開於2，光寶土地周轉更新 將創200億營收，193.11點，春節不工作！劉德華過年陪妻女，上漲4.33點，Chaumet 皇冠太美了！太陽把孝琳寵成這樣！，深圳成指開於8，葉丙成／政府，請正視台灣教育的關鍵時刻，608.93點，上漲24.06點，大盤一路上行，終場上證綜指收盤於2，229.24點，上漲35.46點，漲幅為1.62%。深圳成指收盤8，739.52點，上漲154.55點，漲幅1.8%，大盤突破所有壓制的均線。
昨日板塊上漲最快的屬家電行業及環保等板塊，無一下跌。兩市上漲的公司有2，390家，下跌的只有123家，漲跌比率約為19.43比1。兩市的成交量為人民幣2，646億元，比前一交易日增加。
進入傳統旺季，及受節能減排及智慧電視的要求，有利於家電板塊中的龍頭公司，青島海爾及四川長虹分別上漲了9.99%及9.38%，海信科龍則上漲了5.98%。而繼續受三中全會對環保的重視，相關的支持政策有可能在三中全會不斷推出，利多環保板塊，相關的上市公司如中電遠達，維爾利皆漲停板，江南水務也進逼漲停。全天無一下跌的板塊。
但越臨近11月十八屆三中全會的召開，前期此起彼伏的改革預期將逐步落地，市場風險偏好階段性下降，特別是三季報依然是「偽成長」繞不過去的坎，最近分析師紛紛進行中小板三季報業績預告下修。
因此，近期的投資主線仍是環繞三中全會中尋找改革、轉型紅利受益的標的，繼續關注土改、二胎、養老、金融改革等主題，特別是國企治理改革這一可以布局長遠的大主題。同時果斷減倉「偽成長」，逐步開始為明年布局，選擇長期成長確定性更強的醫藥、大眾消費品和少量優質成長股。
（作者是申銀萬國證券台灣、東南亞及澳洲市場總監），