本周指標／美10月CPI估增2%

觀察10月主要地區採購經理人指數，越南吸睛 南韓電子廠挺進，儘管美國製造業ISM、歐元區綜合PMI，陸官員讚台灣 將小農變大農，以及日本與中國大陸製造業PMI皆較前一月下滑，南韓大選魔咒 拖累GDP成長，惟仍處於50上方的擴張狀態，謊報自殺連環叩 救人變「夢魘」，顯示全球景氣仍在溫和復甦軌道。台灣9月景氣燈號值來到綠燈上緣，疑輕生 女作家葬火窟，第3季GDP年增率上揚至3.1%，25億人沒廁所…婦幼受害大 年損7.8兆元，創10季以來新高。10月製造業PMI小幅下滑，但六大產業面PMI都呈現擴張局面，整體景氣維持穩健復甦動能。8月底至9月初，哈維和艾瑪颶風侵襲美國德州及佛羅里達州造成災情。目前生產活動陸續回復與災後重建工作逐步展開，整體經濟將擺脫短暫的低迷狀態。本周即將公布10月工業生產、新屋開工及建築許可等指標，皆有望較前一月改善。此外，就業好轉支持薪資前景，搭配油價上揚，10月消費者物價指數年增率將在2%附近。展望明年，在民間消費與住宅投資維持穩健擴張情況下，企業投資循環性向上，搭配減稅等財政刺激法案提供額外助力，GDP成長率有機會提高。歐元區10月綜合PMI小幅回落，但製造業PMI創2011年2月以來新高，就業與訂單分項指數持續強勁，支撐企業投資改善的預期。搭配通膨前景看上，ECB宣布縮減QE計劃，包括購債期間再延長9個月，但每月購買金額降至300億歐元，且對QE結束時間保留彈性。本周將公布歐元區第3季GDP年增率修正值將保持在2.5%、10月消費者物價指數年增率終值將降至1.4%、德國11月ZEW預期指數將升至18.1，整體景氣呈穩健復甦態勢。大陸第3季GDP年增率降至6.8%。第4季隨打房政策的影響逐步顯現、京津冀治理空汙限產，以及金融監管強化導致市場流動性小幅偏緊，GDP年增率可能下滑，惟仍在6.5%上方。本周大陸將公布10月零售銷售，將保持雙位數成長，但工業生產受不利因素影響，年增率可能放慢至6.2%，累積固定資產投資年增率亦將小降至7.3%。台灣方面，展望第4季，蘋果iPhoneX預購繳出佳績，加上原物料需求帶動，研判第4季GDP成長率可維持至少2%以上。（作者是國泰台大產學合作團隊），