IPO排六年…陸企寧當「寄居蟹」

愈來愈多的大陸公司為了跳過IPO排隊長龍，布袋客輪到澎湖 年增7萬旅客，採用「借殼上市」的辦法，IMF紓困列車…開往亞塞拜然，通過收購已上市的公司而避過正規的IPO程序進行上市；主要是IPO隊伍已排到六年後，味全陳永清：台灣事業減債減虧 明年可望露曙光，借殼上市成為無奈之舉。路透報導，今日星座運勢／魔羯 適合社交聚會，大陸滬深兩大證交所目前還有762家公司在排隊等待上市，康師傅倒退 獲利減三成，這些申請IPO的企業原本希望3月起企業上市會由審批制改為速度更快的註冊制；但新任證監會主席劉士餘卻表示，起草新規定需要時間，只好讓762家公司繼續等待。報導指出，按照今年兩大證交所平均每月僅十家公司獲准上市的速度，後備企業需要將近六年半的時間才能全部上市；許多公司不想等待這麼長的時間，開始考慮收購已經上市但業務發展遲緩或處於惡化的公司。於是借殼上市的風潮下，出現了一些奇特的組合。比如一家手機遊戲開發商通過一家製鞋公司上市；還有醫藥經銷公司與一個酒廠搭檔。在這種交易下，上市公司通過股票置換收購規模更大的私人持有公司，並使非上市公司的股東控制合併後的實體。今年以來，中資公司借殼上市交易規模已達206億美元，其中包括阿里巴巴支援的圓通速遞，在3月下旬借殼一家服裝生產企業登陸A股的27億美元交易。數字廣告企業分眾傳媒2013年自美國那斯達克市場下市，去年12月通過72億美元的借殼（七喜控股）交易登陸深圳股市，為同類交易中規模最大。報導援引中國首創CEO Peter Fuhrman表示，「借殼的風潮表示公司對於需要等多久才能在大陸上市完全沒有信心。」對於被收購的企業投資者來說卻是一大利多，因為交易價格通常較原本的股票市價高出許多；然而這些交易也引發監管擔憂，因為借殼上市的審核程序顯然不夠正規。報導指出，這種逆向收購令人想起2011到2012年發生的一系列涉及大陸企業的會計醜聞，這些企業就是通過逆向收購得以在美國上市。麥肯錫的報告指出，在那兩年的時間裡，由於詐欺與會計問題，美國證券交易委員會（SEC）叫停這類交易並撤銷了一些公司的註冊，100多家公司從紐約證交所摘牌或者停牌。對收購方而言，逆向收購成本有時可能比IPO還高，有時還需要花費大筆顧問費。，