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，但我踏入代操界十幾年，
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，一路看政府演進，
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，近期政府對代操委外案已越來越有章法，
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，轉變的原因，
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，也是來自民意代表、立法院、媒體帶來的壓力，
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，並考察很多國外先進國家退休金管理、參考業者建議的作法，經歷這十多年來的淬鍊，包括管理委外經理人制度、考核、資訊公開透明、防範弊案等均已軌道化。在透明度方面，目前政府每個月都會公布資金運用狀況、資產配置、資產收益率、各代操績效，讓社會大眾了解基金資產配置。我認為這樣的揭露就是最剛好的狀態，不宜再過度揭露持股細節，如果都揭露出來，反而會讓基金遭受狙擊，如外資對沖基金來作放空等可能性。此外，早期發生「謝清良事件」代操弊案，大傷政府形象，現在包括主管基金、政府基金監理機關還有業者，都作了很大的監理調整，包括要求代操基金經理人要申報關係人持股，並佐以查證。早期申報都是自由心證，沒有查證，投信業者也沒有調查權查庫存資料，但現在都強制要求。其次，會在資訊設上作控管，避免基金經理人利用資訊領先的優勢，用公家的錢來抬自己的轎，投信業都有做這樣的控管。最後，交易面也會控管，現在各投信都有所謂可買進的股票名單，包括投資長、各級主管開會討論，也有一些篩選標準，包括：市值、財務狀況、市場有否不好傳言等。因為是透過整個投研單位的討論，個人或少數人無法主導名單決定，可避免經理人跟上市公司等勾結，去炒作投機股。（本文由國泰投信總經理張雍川口述），