中國房地產市場的去庫存化，畫中有話／華航的「紅包」，是2016年中國經濟主要的五大任務之一，大陸VR眼鏡夯 一天賣萬台，這不僅涉及到中國金融市場的風險，汰換LED燈 彰縣府補助住商、農民，也涉及到地方政府的GDP增長，貿易戰以來…外資買超台股661億，涉及到地方政府的土地財政，特別是涉及到地方政府的融資平台的系統性風險能否被控制。不少地方政府認為，如果不把樓市的去庫存化「上綱上線」，不採取政治手段的方式是達不到目的。也就是說，房地產的銷售問題，地方政府已經把它上升為一種政治運動。在不少地方政府看來，如果不把中國房地產去庫存化上升為政治運動，要解決這種問題是不可能的。中國房地產市場向來是高深莫測，早幾年，房價一直快速上漲時，中央政府覺得這種房價上漲容易出現問題，容易導致金融市場之風險，希望推出不同的房地產政策來遏制當時房價快速上漲。但是，當時無論是房地產開發商，還是投資人及地方政府都異口同聲地認為房價快速上漲是市場供求問題，政府不要干預得太多。市場歸市場，保障歸保障，當時的房價上漲是正常。但當中國的房地產市場發展不可持續，房地產市場出現週期性調整時，這時對於房地產開發商、地方政府及投資人來說，這時市場的影子就不要也不見了，政府就得採取無所不用其極的方式來救市。政府救市及干預市場又是正常了，甚至於掀起一場房地產救市的政治運動也在所不惜；因為房地產市場的週期性調整，會影響上述各方的利益。但是，地方政府在所不惜的房地產救市的政治運動，肯定會把中國房地產市場拖向更難自拔的深淵。當前房地產去庫存主要是兩部分，即全國待售的商品住房及在建的商品住房，這兩塊加計有56億平方公尺；如果以每年銷售10億平方公尺計算，這些住房要用五年時間來消化。如果說，這些住房庫存預計能夠消化，那麼房地產開發企業拿地沒有開工的住房也會開工。也就是說，只要住房市場有利潤，還有大量的土地會開發出來。老的庫存消化了，新的庫存仍會源源不斷出現。房地產市場的去庫存化不只是一個存量問題，還有一個增量的問題。地方政府要通過政治運動解決房地產的去庫存化，根本就不可能，只會把問題搞得更複雜。其次，根據有關統計數據，2010年中國城市居民基本上達到供求平衡，即三口之家平均有一套住房。到現在，中國城市居民一家有幾套住房是十分普遍的現象，只不過城市家庭所持有的住房在不同的城市而已。當政府在推出救市政策，一直鼓勵房地產投資人進入市場時，以及市場房價隨著這些救市政策在上漲時，投資人當然會進入市場。但這樣不僅會推高房價，也會帶動房地產開發商提供更多的住房。在這種情況下，房地產去庫存化的問題會增多，房地產市場風險也在增加。當前的房地產市場，就如股市最高點一樣，接最一棒的投資人，將面臨著巨大套牢風險。（作者是前中國社科院金融研究所研究員，本文摘錄自其部落格），