彭博資訊專欄／美國政府斷炊的五個後果

全球經濟正面臨一次極不尋常的人為威脅：美國激進派國會議員認為迫使政府不履行償債義務，受餐飲業指數不振影響 歐股大部分下跌，不失為糾正政府輕忽財政的好辦法。然而萬一美國政府當真倒債，中職／4轟在猿隊居第一 朱育賢：定位就是長打，將造成多項嚴重的後果。
政府要維持支出，自來水公司賣廢料 須開發票繳營業稅，需賴國會通過支出法案。共和黨已經阻撓支出法案，竹聯與北山會酒店斧頭、刀械混戰 竹聯雷堂2人交保，並造成政府局部關門。現在更威脅將拒絕把目前16.7兆美元的聯邦政府舉債上限提高。由於政府的支出大於收入，因此如果國會不同意提高上限，那麼就算是依法必須履行的支出，政府也無錢可付。財政部即將在10月17日之後就會發生現金不足。造成的結果包括：
1.全球市場將認為美國政府嚴重失能。
拒絕提高舉債上限，等於是國會同時向財政部下達兩項彼此矛盾、卻同樣具有法律拘束力的命令：一是要求政府每月必須支付數千億美元，另一項則是禁止借錢來履行必須的支出。財政部到底該遵從那一項命令？簡直荒謬絕倫。信心是金融市場的根本，而此舉適足以摧毀市場對美國的信心。
2.強迫削減政府支出將扼殺經濟復甦。
舉債上限若不提高，政府就須削減五分之一的支出，而且短期內削減比例更大。如此嚴重的財政壓縮，將使目前尚不穩定的經濟復甦再受重創。
3.美國政府可能真的無法償債。
一些國會議員認為政府舉債金額達到上限後，未必就表示美國無法償付高達12兆美元公債的到期本息。眾議院並通過法案，授權財政部優先履行償債義務，然而參議院目前仍拒絕此案。就算參院也通過，可能仍無濟於事。財政部每月將處理超過8，000萬筆的支出，而現有的系統並不是針對控管舉債上限的損害而設計。財政部對公債持有者支付的款項，是經由「聯邦電匯」管道進行，付款過程中很可能會出現差錯。
市場了解這項風險：10月下半月到期的國庫券殖利率已飆升到不正常的高檔，美國可能違約的保險成本也上升近一倍。
4.美債違約可能引發全球性崩盤。
美國公債是美國及全球金融體系的基礎。美債殖利率被視為房貸及公司債利率的基準。美國證券交易商共持有約1.9兆美元的美國公債，作為對避險基金、銀行及其他金融業者提供貸款的擔保品。共同基金、退休年金計畫及許多企業都依賴公債利息，來履行對投資人、退休者及員工的義務。
投資人只要對美國政府的償債能力或意願稍有疑慮，便會對公債要求更高的報酬率 (殖利率)，而交易商在接受公債作為擔保品時也會訂出更嚴格的條件。如此將使每個人的信用成本突然提高，甚至使金融市場完全凍結，這絕不是危言聳聽。經濟學家估計，1979年時由於發生短暫技術問題而使公債還本付息稍稍出現差錯，就曾使殖利率上升0.6個百分點，美國政府一年的舉債成本因而提高120億美元。
5.政府財政問題將更惡化。
美國長期的財政展望的確相當困難：政府對未來退休者所做的承諾，超過納稅人願意繳納的金額。然而投資人的憂慮一旦加深，將把政府的舉債成本拉得更高。如果殖利率提高1個百分點，政府一年便要多付1，200億美元。
較長期的財政問題，有長期的解法。然而以違約威脅政府並引發多種風險，絕非解決之道；這種不負責任的作法，只會把國家帶入狂亂的險境。
（作者為彭博資訊編輯群），