去年7月開始，與同袍合不來 陸軍二兵翻牆逃離營區判3月，川普對中國啟動關稅大戰以來已使中國對美出口急遽下滑，藍委嗆「走自己的路」，反觀墨西哥則成為本波轉單的最大受益者，福特汽車 傳全球裁員1成，台灣也接收了約9%由中國外流的轉單，由此可見，貿易戰導致的全球供應鏈移轉已正在發生當中。另外，因應美中貿易戰的變數，台灣政府單位已擬定「投資台灣三大方案」與「海外資金匯回專法」，伺機吸引台商回台投資，並有助台股資金活水。儘管貿易戰對深耕中國的台商於短期有相當衝擊，長期而言，台灣若能藉此進行產業升級，有助長期經濟的效益。相關受惠者包含：1.擁有龐大工業用地與商用大樓的資產股。2.新建廠房或設備所需之設備類股與不斷電系統類股。3.海外龐大資金回台可能會鎖定的穩定配息與高殖利率兼具之績優藍籌股。 今年1~4月美國的前十大貿易對手國中，中國出口至美國的金額衰退12%，表現最差；越南與台灣出口至美國的金額則分別成長38%與22%，表現最好，這隱含關稅戰導致的全球供應鏈移轉正在發酵。惟對台灣來說，電子業下游的組裝與零組件廠有近76%產能集中於中國，現階段中國對美出口金額大幅衰退，某種程度也衝擊到台廠。因應貿易戰，行政院去年推動「歡迎台商回台投資行動方案」，由於響應熱烈，今年6月20日擴大為「投資台灣三大方案」，包括歡迎台商回台2.0行動方案、根留台灣企業投資方案、中小企業投資方案。截至目前，台商申請回台投資的累計金額已達3，750億元，預期將對台灣的投資、就業與薪資將有一定程度的助益。另外，為吸引滯留海外高達10兆元的資金回流，行政院亦已擬定「海外資金匯回專法」，希望在6月底立院臨時會內完成三讀。上述法案是將海外資金匯回稅率由目前的20%降為8%或10%(第一年與第二年分別為8%與10%)，同時匯回的資金若進行實質投資，尚可再申請退還五成稅款，隱含最終匯回的稅率將降至4%或5%(第一年與第二年分別為4%與5%)。上述法案除了鼓勵進行實質投資，亦允許25%資金可進行創投或私募等財務性投資，以及5%資金可自行運用。 財政部評估，此項資金大赦方案將可吸引一年約4，450億元回台，最高則達8，900億元，最低則為1，300億元。除此，從美國的經驗則可看出資金大赦對資金回流的正面影響。美國於2017年底正式通過TCJA(Tax Cuts and Jobs Act)稅改法案，並將海外現金匯回稅率由35%降至15.5%，帶動2018年海外資金回流美國的金額高達6，650億美元，相對2017年之1，550億美元，或較過去十年平均2，130億美元，均成長兩倍以上。這些匯回資金有相當比例用於買回庫藏股，2018年S&P500成分股實施庫藏股的總金額高達8，000億美元，相對2017年之5，300億美元，或較過去十年平均之4，800億美元，成長五成以上。（作者是凱基投顧董事長），