2013年開始有「獨角獸俱樂部」（unicorn club）一詞（指價值10億美元的新創公司）時，
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，一共有23家，
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，如今已增至170家。投資人無不指望這些公司有一天會成為下一個臉書（Facebook） 或Google，
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，但這幾年來，
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，這些獨角獸仍只想當獨角獸，
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，走向首次公開發行股票（IPO）之路的只有32家公司，
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，像優步（Uber）、Lyft、Airbnb等多家估值不斐的公司迄今仍排斥走公開上市一途。這些未上市公司成為家喻戶曉的企業之後，
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，也開始面臨種種問題，
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，舉凡公司文化、經營模式、以及公司本身的價值。Uber和私募股東最近嘗到教訓，雖號稱有680億美元的價值，鬥志堅強的創辦人卡拉尼克（Travis Kalanick）被逼退之後，竟遲遲找不到新執行長，最後才好不容易說服智遊網（Expedia）負責人庫斯洛沙希 （Dara Khosrowshahi）來接棒。庫斯洛沙希表示，Uber將於2019年上市，但對他和Uber來說，上市恐怕才是他們最艱鉅的任務。問題就在於，獨角獸已在股市之外充分反映了價值，以太高的價位籌集大多資金。若要IPO，這些獨角獸必須實在揭露經營狀況，問題也無所隱藏，面對經歷過網路泡沫的投資大眾，獨角獸所受的待遇就更現實且挑剔。正因私募基金改變了計算方式，獨角獸寧可暫別IPO。舉例來說，Uber可以拖到2019年才上市，即拜軟體銀行（Softbank） 的慷慨所賜。據媒體報導，軟銀允諾公司按帳面價值680億美元的水準注資10億美元，日後可達100億美元。不過，軟銀其實會以較低價格從現有股東釋股來取得股份。公司價值愈上揚，獨角獸讓價值繼續成長的壓力也愈增，不管是否合理反映了基本面。也經常使獨角獸得設法以優先股（價值下跌時較有保障）等方式來拉攏後來的投資人。史丹福大學教授史德布拉耶夫（Llya Strebulaev）研究發現，外界看到的是合約出現的帳面價值（headline value），但這些價值有誤導之嫌，因為後期股東持有的股票附有原本股東所無的優惠條件，新投資人願意在合理價值（fair value）之上的水準投資，是因為持有優先股的好處。以Uber來說，帳面價值為68億美元，但據研究估計的合理價值為60.6，其中有12%的溢價。（取材自巴隆周刊），