港股導航／量能不足 漲幅受限

受大陸6月進出口數據雙雙意外下滑影響，秋夜…一中新天地 好逛又好看，周三恆指早盤一度衝上21，習近平：真誠盼兩岸共圓「中國夢」，000點關卡，嫌犯盼入監前結婚 警方成全，走高後急速回吐。午後A股強勁反彈，藍：總統沒有包袱 傾力為民服務，截至收盤，信用卡客服 30秒內須有專人接聽，恆生指數收20，複製長毛象 日俄5年內逐夢，904.56點，新北11據點施打狂犬病疫苗 4處用罄，漲幅為1.07%。其中，藍籌股漲多跌少，銀行股強勢，工、交、建三大行均漲逾1%。惟投資人觀望即將公布的GDP數據，成交量未能放大，欠缺動能將使短期進一步彈升幅度受限。
由於主要新興市場經濟體成長減緩、歐元區衰退進一步延長，及各國財政緊縮措施強化，IMF周二調降今年與明年世界經濟成長展望0.2個百分點，預估2013年成長3.1%，2014年成長3.8%。而全球經濟環境及中國內需疲弱，又將使中國經濟成長減速成為定局。
中線來看，今年6月底，中國市場鬧出錢荒，在人行提供流動性，填補資金缺口下，嚴重性的流動性短缺危機已受到控制，但問題根本仍未解決，中國信貨緊縮已成趨勢，加上強勢美元，資金不免流向已開發市場，進一步限制了盤勢大幅揚升。
可以預期在去槓桿化和結構性改革的李克強經濟學施政方向，尋求將投機性貸款擠出金融體系將是中國人民銀行的重責大任。中期難免影響實體經濟，壓抑股市表現，惟自長期的角度，一旦重新調整完成，中國經濟將再度擴張。
（作者是新光中國成長基金經理人），