持續11輪之久的中美貿易談判，
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，有人說是以沒有破裂的破裂收場。說沒有破裂，
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，那只是雙方談出了感情，
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，不願一把撕了面子。說已經破裂，
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，是都退到了河邊，
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，退一步就是下水，
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，既然中方說出原則問題絕不退讓的話來，
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，就沒什麼退的空間了。現在要看美方第二步，會不會走出一步狠棋來。這場很高端的談判，是否破裂還可由劉鶴的記者會來看，單方面在敵營舉行記者會，當然不是給華盛頓看的，而是給中國大陸上上下下看的。是以這兩天北京香港冒出的很多說法，其中一種探討到底是什麼突如其來的因素，令11輪談判以川普加稅開局，又如此收場。 北京一種說法是中美貿易協議是大事，只有重大決策才能令其走向特定的方向，而以北京的重大決策，沒有相當的時間不會拍出，其時段大致是在第10輪談判之後、第11輪談判10天至15天之前。如信這個，就不必費神亂想了。但劉鶴預言，中國人民即將陷入「黎明前的黑暗」。現在要想的，是那黑暗是什麼，而面對黑暗，只有兩件事，一件是計損，一件是止蝕。有關中美談判破裂，誰的損失最大，中共中央黨報人民日報說，美國經濟將受重大打擊，中國民間都比較相信這個；國際大財經媒體的量化推演，則認定沒有贏家，但中方將受較大的打擊。但目前有關計損的分析，主要著眼於中美貿易，也就是進出口商品和關稅，對相關行業的影響，如要量化分析，當然得這麼算帳。但有更深入的探討，是有關產業鏈受影響的討論，北京經濟界還有研究得深入的，發現中美開打貿易戰，主要挨打的不是輸美產品產業鏈，是台商和港商，還有專門的圖表，把相關產業鏈及鏈上的產業列得一清二楚。香港商人從來都關心國家大事，但今次好多廠商在中國市場、在美國的商人，都說自己誤判了，到處找策士問怎麼辦，有的則往越南印度跑，去找出路了。於是北京的經濟學者，也在研究會不會出現撤資和走資潮。但北京有研究得更深入的學者，認定中美撕臉，計損計不出的是明天，因為更大的問題不是工業生產和貿易進出口，而是中國宏觀經濟新變局。有些奇怪的，是近期有人研究通膨問題。中國大陸宏觀經濟，最喜歡的是低通膨，最怕的是惡性通膨。中國經濟在胡溫年代，大部份時間是理想的「低通膨、高增長」，但過去數年來，由於經濟持續下行，好模式不再，但通膨威脅也沒來，反而很多學者擔心進入通縮期。按最新的統計數據，中國今年4月消費者物價指數CPI比上月提高0.2個百分點。但其物價繼續上行，主因是蔬菜和豬肉，特別是非洲豬瘟帶出的「豬周期」，但這談不上通膨威脅。何況宏觀政策參照指標還有生產物價指數。中國現在沒有通膨威脅，但有學者私下擔心會出現新型通膨，那就是因貿易戰全面開打，引致人民匯率重大波動、外匯儲備減少、經濟受挫、就業和居民收入增長受到影響，就會有通膨的壓力，如果貨幣政策再失調，惡性通膨還是有可能出現。而眾所周知，中共治政，最怕是惡性通膨。，