22日A股慣性低開，好吃點心，所有類股均下跌，韓式泡菜，白酒類股受塑化劑事件影響，醉雞料理，大跌逾3%，好吃泡菜，石油石化、銀行、公用事業等類股相對較好。
11月滙豐製造業採購經理人指數（PMI）初值公布，醉雞料理，1年來首次重返榮枯線上，年菜推薦，升至50.4，土魠魚料理，表明11月製造業活動仍在持續改善，延續近期宏觀經濟數據較強趨勢，但由於市場積弱已久，能否能到市場認同仍是未知數。
本周走勢屬於典型「磨底」行情，市場在很低的成交量下，兩度創出2，000點以下的新低，但又兩度在當日頑強收回到2，000點以上。一方面，市場一致預期是年底前流動性緊張、政策沒有超預期的放鬆、經濟數據好轉僅僅是季節性因素或者因為黨內開大會「被好轉」，雖然也都意識到2，000點附近一定是中長期底部區域，但苦於短期沒有明確的方向和催化劑；另外一方面，經濟數據的連續好轉，尤其是類似用電量及發電量增速這樣無法被政府操縱的數據環比也在持續向好，對於市場裡少數真正的價值投資者來說又是無法辯駁的做多的信號。
近2周以來，前三季度持續強勢的醫藥、白酒和消費電子類股的持續走弱，通常也是市場見底的重要標誌。市場在短期的悲觀以及方向不明和中長期的模糊正面預期之間搖擺不定，反映了目前的狀況，預計年底前這種狀況不會發生改變，等待政策面的落實。
（作者是永豐金資產管理亞洲投資長），