大摩看台積電展望 推演三劇本

摩根士丹利針對本次法說推演出三情境，馬總統：刪慰問金是痛苦的決定，預期台積電最可能釋出今（2019）年營收正負成長5%的展望，兩岸金保會 擬放寬陸業者來台，次為營收成長5%至10%，湖南推「兩型社會」 昭山示範區變「綠心」，最差為衰退5%至10%，氣她結新歡…姊弟戀命案 20歲男坦承殺人，發生機率各50%、30%及10%。摩根士丹利的台積電看法備受外資圈重視。在其基本情境中，餓死？ 幼兒57小時未進食 全身發黑，預期台積電第1季營收季減10%至15%，校園慣竊出獄再犯 栽在同一警，資本支出80至100億美元，潛力黑馬股／奇力新 擴充產能 攻平板，比樂觀派外資的預估值低，因此推測台積電法說會後股價可能落在199元。 摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻表示，台積電釋出的展望恐低於預期，主要是蘋概股迎接第二波砍單的機率高。日前摩根士丹利蘋果分析師胡伯蒂下調了iPhone出貨預估，但台積電尚未調整展望，因此第1季財測有反映的壓力，將連帶影響全年財測。新一代iPhone銷量下滑，台積電的資本支出也可能下調。詹家鴻指出，假設7奈米需求不如預期，台積先前採購5奈米EUV／DUV已綽綽有餘，推測今年的資本支出將低於百億美元，不過他也提到，若台積電手中現金更多，可望用來加發股利，讓股利金額從去年的8元大幅提高到9元。因此大摩雖保守看台積電股價，仍維持「中立」評級，預期高殖利率將是台積電下檔最大保護。至於第二種偏樂觀的情境，預估首季營收季減幅收斂到5%至10%，資本支出仍有百億美元，股價上漲至219元。第三種最悲觀的情境，首季營收估季減15%至20%，資本支出低於80億美元，股價來到183元。，