巴西、墨西哥、菲律賓等新興經濟體的債市，
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，相繼出現殖利率曲線或利率交換曲線「倒掛」（長債殖利率低於短債，
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，又稱「反轉」）的現象，
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，阿根廷與土耳其早已倒掛，
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，南韓殖利率曲線也走平，
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，預示新興市場陷入經濟衰退、及央行降息機率都升高。 分享 facebook 這些新興經濟體的債券殖利率出現倒掛現象，
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，雖各有特定原因，
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，但連美國10年期公債殖利率上周也一度比3個月國庫券殖利率低了20個基點，
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，顯示全球經濟成長展望益發黯淡。 巴西2年期與10年期公債殖利率曲線雖尚未倒掛，
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，但利率交換曲線6月初已經倒掛，主因為經濟數據疲軟，顯示新政府要重振經濟相當困難，經濟學者已將今年預估經濟成長率下修到僅1.3%，使投資人押注巴西下半年將再調降政策利率。墨西哥公債殖利率曲線於5月底倒掛，因川普威脅將對墨西哥輸美產品全面加徵關稅；之後美墨雖達成協議，但殖利率曲線倒掛卻更加嚴重，因為市場不確定墨西哥央行何時降息，以及會降多少，使短債殖利率仍居高不下。高盛預測，墨國央行可能於9月初降息。菲律賓央行最近保證將降低利率及存款準備率，使10年期公債殖利率走低，但短天期公債殖利率的降幅較小，因流動性吃緊。市場預期，菲律賓央行今年將降息1到2碼，並再降低存準率1個百分點，以刺激經濟成長。南韓的韓元公債殖利率曲線過去一個月持續趨平，主因是市場下修預估經濟成長及通膨，使長期殖利率下降。目前5年期與2年期殖利率差距已逼近於0，10年期與2年殖利率差距也僅略高於15基點。專家指出，由於經濟展望黯淡，這種情勢將延續到年底。在土耳其，政治疑慮、地緣緊張局勢及通膨率持續升高，使土國公債殖利率倒掛已久，當地貨幣計價的10年期公債殖利率與1年期公債殖利率在過去一年半的多數時間都是負值，差距甚至一度達到6.48個百分點。，