中國經濟的崛起，
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，已成為新興市場與已開發國家之間的堡壘，
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，地位空前重要。今年新興市場雖激烈動盪，
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，但迄今對大部分已開發國家的經濟成長展望並未造成多大傷害。但目前中國正面臨美國2，
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，000億美元關稅措施的威脅；一旦中國經濟成長也大幅減緩，
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，情勢將截然不同。 20年前亞洲金融危機發生時，
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，中國經濟規模僅占全球的3%，
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，如今已提高到15%，
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，且對全球經濟成長的貢獻度達到30%；又是許多新興經濟體的最大貿易夥伴，
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，兼原料商品的最大買家。滙豐亞洲經濟研究共同主管范力民表示，「中國是帶動新興市場的火車頭。現在新興市場已經遭到美元升值的打擊，而中國成長一旦減緩，對新興市場的影響尤其尖銳」。彭博資訊首席經濟學者歐立克表示，20年前的亞洲金融危機，以及拉美國家間歇性的金融風暴，對已開國家只產生表面上的影響。但中國將是例外，2015年中國股市崩跌、人民幣貶值及資金外逃，曾撼動全球市場。今年再度出現陸股下跌及人民幣貶值，且最近中國的經濟數據令人失望，但由於中國政府採取刺激成長措施，市場迄今尚未出現恐慌意識。德意志銀行預測，如果美中無法達成貿易協議，2019年人民幣將貶到7.4，如此將使人民幣難以成為新興經濟體的中流砥柱。中國長期以來一直扮演穩定的角色。亞洲金融危機時中國力阻人民幣貶值，使情勢不致雪上加霜；全球金融海嘯後中國又採取規模龐大的刺激經濟措施，使原料商品需求激增，促進新興市場及澳洲等原料出口國經濟復甦。馬來亞銀行經濟學者蔡學敏表示，「中國仍然是關鍵。如果貿易戰把中國經濟打沈，亞洲其他新興市場難免也將重挫」。IHS Markit機構首席亞太經濟學者畢沃斯指出，在極端情況下，如果中國經濟「硬著陸」，將引發「海嘯般的骨牌效應」，尤其是原料商品出口國，因為鐵礦砂、銅、鋁等主要商品都將大跌。不過這種情況不大可能發生。北京當局已經轉向支持成長的政策，並支撐人民幣以防「破7」，這表示中國將再度擔任全球經濟的緩衝器。（作者Enda Curran為彭博資訊記者），