影響今年國際油價走勢最重大的因素之一，
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，就是美國政府是否會澈底實施對伊朗的石油出口制裁？答案已經揭曉。白宮日前宣布將從5月3日起停止對台、中、印、日韓等八個進口國的「豁免」待遇，
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，也帶動布蘭特油價直逼每桶75美元，
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，今年來累計漲幅已近40%，
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，而國內汽油價格也逼近每公升30元大關。理論上國際油價當然是由國際石油市場的供給與需求來決定，
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，但事實上無論是油市的供給或需求，
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，價格彈性都相對較小，
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，油價主要是受外在因素影響。需求面比較單純，供給面則複雜得多，因為國際油市屬於「壟斷性競爭」的形態，各主要供給國家及團體之間形成一種「既聯合、又鬥爭」的態勢。「聯合」的力量愈強，油價便愈堅挺，反之亦然；而影響「聯合」與「鬥爭」強弱的因素，又不僅限於經濟面，還涵蓋地緣政治層面。今年的油價走勢，更特別適合從這種「統戰」的角度來分析及預測。 首先，今年油價上漲的首要利多是油國組織與夥伴國（OPEC+）協議於上半年恢復減產，沙烏地阿拉伯每天更超額減產50萬桶，這也顯示「聯合」行動發揮效果。但問題在於下半年減產協定能否持續？目前最大的變數在於俄羅斯，因為俄羅斯多家石油公司已經投入巨資開發新油田，不願長期約束產量，油公司負責人又多與總統普亭關係密切；而且國際油價只要超過每桶55美元，俄國就能達成預算目標，但沙國需要油價漲到每桶70美元以上，這也是沙、俄之間的潛在矛盾點。一旦俄國「聯合」的立場鬆動，年底前油價反而可能回跌。第二項因素是美國對伊朗石油出口制裁的力度，及沙國的因應態度。川普既要對伊朗加強施壓，迫使伊朗與美國重新談判「核子協定」，但又生怕嚴厲制裁伊朗導致國內汽油價格大漲，阻礙他的連任之路，因而希望中東產油國能夠增產，來彌補制裁伊朗造成的供給缺口。由於伊朗是沙國的主要敵人，當然願意配合美國制裁伊朗的行動，於是去年下半年開始增產，造成油價下跌。但去年11月美國雖開始制裁伊朗，卻對八個進口國給予「豁免」待遇，沙國被川普擺了一道，「聯合」陣線崩潰。日前美國又宣布取消「豁免」措施，並宣稱沙國及大公國將增產，但沙國則是上一次當，學一次乖，不見兔子不撒鷹，只有在看到伊朗產量的確減少後才會增產。現在川普顯然已經吃了秤砣鐵了心，決定全力封鎖伊朗石油出口，接下來的問題就在於其他產油國是否有能力補足伊朗留下的供給缺口？事實上伊朗出口量不大可能當真減少到零，因為中國仍將用人民幣向伊朗買油，而且伊朗還能夠以走私或繞道的方式規避制裁，因此專家估計每天出口量可能減少約100萬桶。只要沙國不再超額減產，大公國、科威特及俄羅斯乘機增產，則川普新一波制裁行動並不會使油市供給出現太大的缺口。但國際石油供給仍面臨其他不確定因素，包括委內瑞拉政經動盪導致產量持續下降，利比亞與奈及利亞國內衝突不斷也一再影響產量；美國頁岩石油業雖高度繁榮，但由於石油業投資者現在把獲利放在第一，約束資本支出，因此增產的速度將會減慢，這些供給面因素都對油價有利。至於需求面，由於中國及美國已經出現景氣回春信號，美中貿易談判又可望近月內達成協議，全球經濟成長大幅減緩的風險下降，因此並不會扯油價的後腿。基於目前油市供給面對油價有利，且又即將進入石油需求旺季，因此預料布蘭特油價將站上每桶75-80美元區間。不過OPEC+減產及美國制裁伊朗兩大利多因素，已經相當程度地反映在油價上，因此油價雖欲小不易，但要大漲也難。，