中國經濟長期都有通膨及通縮憂慮，
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，亦即不是擔心出現通貨膨脹，
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，就是害怕通貨緊縮。在第3季經濟數據出檯之際，
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，中國經濟界又開始七嘴八舌，
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，有的擔心物價上漲通膨出現了，
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，有的是說事實上已出現了通縮，
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，大陸國家統計局的官員來得乾脆，說既沒有通膨，也沒有通縮。既然有不同的說法，那中國經濟值得擔憂的是什麼呢？先要看到底有沒有通膨。有人說有，那叫「豬通膨」，這是因為中國受到非洲豬瘟的廣泛襲擊，豬肉價格已持續狂漲，現在連被稱為「戰備肉」的國家儲備凍肉都吃上了，價格還沒能下來，豬價和肉價上漲帶動9月消費者物價指數（CPI）年增3%。食品價格上漲11.2%，影響CPI上漲約2.21個百分點，其中豬肉價格影響CPI上漲約1.65個百分點。這叫CPI的結構性上漲。由於豬肉價格上漲對CPI的衝擊將持續到明年第1、2季，受此影響，明年春節CPI可能上升到3.5%以上，所以人們以「豬通膨」名之。 中國的物價指數，常被拿來作為貨幣政策鬆緊的量尺，9月CPI碰觸3%的刻度，就算大陸國家統計局說沒有通膨，也被認為壓縮貨幣政策寬鬆空間，令金融當局不敢放水去穩增長。 VVIP 會員限定！ 使用活動金幣灌溉優質新聞，抽 iPhone 11、仟元現金。
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提醒：您今天尚未使用活動金幣 點按文章中的「贊助好新聞」，以活動金幣贊助該篇文章，支持心中優質新聞。iPhone 11、仟元現金….等您帶回家。越多天登入贊助，中獎機率越高！ 中國的CPI是一個永遠被緊盯的指數，相對來說反映工業生產狀況的生產者物價指數（PPI）不大被重視。而目前中國的PPI年增率持續負成長，是近三年來的新低。與之同時，1至9月中國製造業投資年增速繼續回落，內部需求極為薄弱。這被認為是，通貨緊縮已經出現的表現之一。中國的PPI不斷下行，被認為主要受內外部市場需求疲弱影響，PPI下滑明顯不利於企業經營投資，還會加大經濟下行壓力。而對中國的主政者來說，又一直在強調重視實體經濟，當通縮壓力出現，他們不由得不緊張。但過去20年的經驗表明，中國經濟即使真的出現了通膨或進入了通縮，當局也不會公開承認，只是會據之作出政策轉向或調整。現在不僅大陸國家統計局否認出現了通膨或通縮，還有第三種觀點出現，即說中國經濟已進入滯脹階段。所謂滯脹，就是停滯性通貨膨脹，大意是指經濟在下行，且出現通貨膨脹同時並存的情況。有間證券公司的研究團隊，在大陸國家統計局公布第3季數據後，推出一份研究報告，內容是回顧中國2012年之前的四次比較明顯的滯脹。這份題為《中國滯脹：歷史的覆盤和當前風險的大小》，在回顧過去四次重要滯脹出現的歷史和背景之後，又主要從未來豬肉價格、原油價格走勢多方分析後，得出一個小心翼翼的結論，說自今年第2季開始，中國已處於「微滯脹」的狀態，預計將持續至2020年第1季。有意思的是，在其回顧分析中，說在一次典型的中國式通貨膨脹中，貨幣超發以及「豬油共振」即豬肉、原油的價格共同波動，是典型特徵。而在今天的中國經濟中，值得關注的又是油價和豬肉價，問這回又會出現「豬油共振」嗎。當然報告最後又說，認為當前中國不存在明顯滯脹的基礎，然而「微滯脹」風險不容忽視。，