北京瞭望／人行酸辣粉麻辣粉有用嗎 | 兩岸經貿 | 兩岸 | 聯合新聞網 親愛的網友：為確保您享有最佳的瀏覽體驗，
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，說的是貨幣當局以變相加息，
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，來維持人民匯率之穩。這個玩笑的後面，
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，是一場有關人民幣匯率要不要保之爭，所以黨報人民日報都要發文，去反駁加息護匯之說。中國外匯存底跌破3兆美元，一度引起對外匯儲備高低、外匯管控軟硬的關注，由之也引發「保外儲還是保匯率」的爭論。最近伴隨外匯流出速度的放緩，以及當局對外儲關注的降溫，「保外儲」之爭剛平靜，「保匯率」之爭又起。在中國經濟仍在低位徘徊，外匯儲備流出、人民幣匯率波動、美國聯準會加息的特殊背景下，春節前後中國央行分別提高了MLF和SLF，即中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，簡稱MLF）和常備借貸（Standing Lending Facility，簡稱SLF）。由於這兩個工具的英文名中文意都難解，中國經濟界以英文縮寫的普通話拼意讀音，起了個「麻辣粉」和「酸辣粉」的名字。中國央行用這兩個工具，既麻辣又酸辣，目的都是想降低貨幣市場的過度借貸來防止金融風險，但經濟界直白稱其為「變相加息」。而又有人把「變相加息」與人民幣匯率掛在一起來議，指其真實目的是「穩匯率」。由於經濟界好多人都同意這一分析，連中共機關報人民日報都要發表文章，指責「加息保匯率」之說缺乏根據，說中國央行的「麻辣粉」和「酸辣粉」，不等於是加息。為此，文章中特別引陳「央行相關人士」的話，指逆回購中標利率上行是市場化招投標的結果，反映了去年9月以來貨幣市場利率中樞上行的走勢，與央行實際加息時上調存貸款基準利率的做法差別較大。客觀上，國內利率水平升高有助於緩解資金外流壓力，促進人民幣匯率走強，所以人大金融學院副院長趙鍚軍特別解釋說，中國央行近期的舉動並不屬於「加息保匯率」，而是結合當前國內經濟、金融形勢及供給側改革需要，「對貨幣政策新工具進行正常的探索和使用」。就算沒有「加息保匯率」的動作，人民幣匯率今年怎麼變，仍然是內外上下各方關注的話題。最近中國經濟學家對人民幣匯率起落，就有當面交鋒。曾任國家統計局長，現為民生證券首席經濟學家的邱曉華，提出一個「短貶長穩」論，他相信人民幣短期貶值壓力留存，長期貶值趨勢可以防止。他主要依據中國經濟的基本周期，與中國匯率機制改革，來看人民幣匯率變化，相信短期人民幣匯率還會貶值，甚至貶值10%，長期則在穩定中逐步繼續成為全球相對強勢的貨幣。另一批經濟學家不同意「短貶長穩」，主要是認為沒有「短貶」，更不會有10%的貶幅。北京大學國家發展研究院副院長黃益平有個中性的看法，下一步什麼因素會影響人民幣長期走勢，主要看兩個因素，一是經濟能不能穩得住，一個國家的人均GDP增長速度比世界平均高1個百分點，通常真實有效匯率可以升0.5個百分點。二是中國過去資本開放一直是寬進嚴出，老百姓現在有很多錢，但是大多數資產都是以人民幣的形式持有。現在收入水平提高了，經濟風險提高了，會有很多人要分散他的資產，所以往外走是很正常的。，