Fed買短債…凸顯政治難題

美國聯準會(Fed)11日宣布將購買短期國庫券,

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,並堅持購債計畫只是「技術」措施,

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,而非恢復量化寬鬆(QE)政策,

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,且不會對美國經濟有重大影響,

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,引發學界熱議,

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,也凸顯Fed在當前政治環境所面臨的難題。專家表示,

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,Fed最新舉措是否會產生與QE相同的效應,端視財政部的做法。Fed表示,未來每個月將購買1年期以內的國庫券600億美元,「至少將持續到明年第2季」,以強化對聯邦資金利率的掌控能力。主席鮑爾強調,購債行動並非恢復QE,Fed未打算再度擴張資產負債表以刺激經濟。 這次購債是因9月時企業繳稅與公債交割導致資金需求增加,使短期貨幣市場資金緊俏,隔夜利率一度飆升到10%,因此Fed才經由購債以增加流動性,提高銀行存款準備金,壓低短期利率。一些Fed觀察家也認同鮑爾的評估,表示這種做法並非QE,而是因應市場短期資金需求。Fed先前推行QE時,遭遇共和黨國會議員的抨擊。分析師指出,若財政部鑑於Fed買進短期國庫券,因此未來也加發短期國庫券,少賣長債,將使長債供給減少,壓低長期利率,對市場與經濟的影響便與QE相同;但若財政部維持目前的「多長、少短」發債計畫,則Fed大舉購債將壓縮短債供給,使短債價格上揚,並壓低短期利率。大都會投資管理公司市場策略長馬圖斯指出,Fed購債的真正影響,要看財政部如何發債。財政部若多發短期國庫券,少發中、長期公債,對經濟將有激勵效果。財政部拒絕對此事發表看法。財政部將於10月30日宣布第4季發債計畫,當天Fed也將召開決策會議。,

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