壽險業買國際板債券 金管會要設限

國際板債券,

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,發行人「提前買回」機率過高,

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,引發金管會關切。保險局將研議修改保險業國外投資管理辦法,

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,擬規定壽險業「不能買」發行後馬上會被贖回的國際板債券。金管會官員指出,

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,壽險業投資發行期間過短的國際板債券,

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,雖能衝高短期報酬率,

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,但對長期資產負債配置「毫無幫助」。櫃買中心統計到今年八月底止,以美元計價的國際板債券「流通餘額」有七六三點三七億美元,以人民幣計價國際板債券流通餘額為六百卅四點五二億元,加總達二點七二兆台幣。金管會調查,國內壽險公司「吃進」國際板債券量達八成,即有高達二點一七兆的國際板債券,都在壽險業手上,被贖回風險最大。保險局表示,許多國際板債券,國外發行公司在發行時,的確已表明,只要債券發行滿一年,即可提前買回,但今年以來,因為利率走低,國際板債券遭贖回機率過高,讓台灣投資人面臨再投資風險;舉例來說,美元計價卅年國際板債券,去年的發行利率若為百分之四點五,發行人贖回後再發行,同樣的發行條件,今年發行利率只剩百分之三點七五,利率頓時少三碼。官員說,因利率下降,國外發行人多不願再支付百分之四以上的利息給投資人,紛紛提前買回債券;但對本地壽險公司來說,原以為能鎖住卅年、有百分之四以上報酬的資產,以確保長期保單清償風險,但現在資產投資一年後「就不見了」,對保險業來說,只能「墊高」首年經常性收益率,對長期資產負債配置不利,多家壽險公司宣稱已打敗保單利差損,其實是曇花一現,撐不了多久。保險局掌握,許多壽險公司的海外投資(包括國際板)水位,已飆高到可運用資金的百分之六十,但在政策開放前,投資海外上限為可運用資金的百分之四十五,「多出的百分之十五」幾乎都集中買國際板,也讓壽險業高度面臨國際板債券買回風險。 圖/聯合報提供 分享 facebook,

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