路透專欄／政局很僵…美公債還挺得住

政府關門、聯邦債務違約，陳幸進追思會 24日三重小巨蛋，這些會衝擊美國經濟的政治威脅，政大、中山EMBA：受限招生門檻 惋惜，未來幾天可能把投資人嚇到買進更多美國公債，1年找回85件失蹤人口 新北警獲全國協尋楷模，為他們手上的現金尋找避風港。儘管政府長期停擺和債務違約，FII：5G新產品 月月連發，可能賠上山姆大叔形象，女籃／印度亞洲盃拚4強 黃湘婷：對南韓關鍵，但美國公債避險天堂的吸引力，中職／獅隊6投狂飆16K 鄧志偉3分砲擊沈起亞虎，短期看來不受影響。
華盛頓政治陷入僵局，巴菲特投資 抱緊三明牌，使政府10月1日關門、聯邦公務員和包商領不到薪水和款項的風險升高，憂心忡忡的投資人可能採取傳統的危機因應法則－拋售被視為高風險的資產，轉抱低風險資產。
若政府停擺期拉長（包括許多公務員必須休無薪假），將直接衝擊仰賴政府外包合約或公務員消費的商家。市場信心動搖，也可能導致企業和消費者推遲重大開支。
這些都將重創經濟成長，讓聯準會（Fed）縮減購債的可能性降低，進一步支撐美國公債價格。
國會還必須在10月17日前提高聯邦政府債務上限（屆時政府將用光16.7兆美元的舉債額度），否則可能造成債務違約。但許多分析師認為，政府在停止償債前會先刪減開支，美債至少初期不致受影響。
分析師說，風險規避可能使市場指標10年期美國公債殖利率下滑逾0.5個百分點至2.5%以下，遠低於9月初所創逾3%的兩年高點。John Hancock金融服務公司首席經濟學家錢尼說：「政府關門或觸及舉債上限，卻推升公債價格上漲，是很矛盾的事，但你很可能會看到錢像潮水般湧進公債。」
對政府停擺期可能拉長的憂慮，尚未反映在最近的債市交易。9月公債可能出現五個月來首見的漲勢，主要受到Fed上周決議維持購債計畫規模不變的影響。
部分10月17日前到期的美國公債，現在需求上揚，本周的殖利率已降至零以下，低於上月的0.02%。10年期公債殖利率降至六周低點，原因之一是避險買盤押注政府下周可能關門。
但若政府長期停擺，或更糟的債務違約，則將重創債市。Vining Sparks公司首席經濟策略師狄斯穆克說：「投資人對美國公債的信心將遭到打擊。若出現資金湧向避風港，也會是短暫現象。」
政府上次關閉並停止付薪給公務員，是1995年11月關了五天、12月中旬再關至次年1月初。10年期公債殖利率1995年底收在5.76%，低於年初的7.88%。2011年面對聯邦債務違約威脅時，10年期公債殖利率在7月下旬至8月上旬的三周間下滑0.6個百分點。
未來幾天的發展很難預料。標普500指數2011年夏天重挫14%，那是總統歐巴馬首次和共和黨為調高舉債上限而僵持不下，加上標普（S&P）剛拔掉美國的頂級AAA債信評等。投資人紛紛轉出股市、投奔債市。
儘管許多人預期，白宮和共和黨領袖將達成臨時協議，避免政府關門和債務違約；分析師說，政壇領袖立場歧異甚大，使市場彌漫緊張氣氛。
若華府能設法維持政府運作並繼續支付帳單，華爾街將重新聚焦在經濟是否有動能加速的跡象，以及Fed何時縮減購債規模。量化寬鬆政策退場比其他事都重要。 （作者Richard Leong是路透記者／編譯季晶晶），