市場覺醒 先前對Fed寬鬆展望太樂觀

美國債券市場交易員在認清經濟衰退威脅不若原先料想嚴重後,

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,對聯準會(Fed)這波貨幣寬鬆程度的看法已動搖,

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,如今預期降息幅度不會那麼深。今年來,

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,債市交易員和Fed對利率走向的看法差距日增。市場人士原以為,

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,Fed決策官員會被迫展開一連串降息,

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,因為美中關稅大戰加劇,

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,全球經濟展望也惡化。 然而,

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,9月美中貿易戰和全球經濟情勢都出現緩和跡象,

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,促使市場看法逐漸向Fed觀點靠攏,

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,亦即利率進一步下降的空間不大。Fed主席鮑爾上周在宣布降息1碼後也是這麼說。聯邦資金利率1月期貨合約價格顯示,市場如今預期年底前Fed只會再降息一次。Fed副總裁克拉瑞達20日似乎也認同這種展望。太平洋另類資產管理公司(PAAMCO)基金經理人帕斯庫里說:「市場正朝Fed靠攏,重新調整預期。」她指出,市場先前普遍認定Fed政策慢半拍,所以會加速降息以達到市場預期,但如今市場看法已「顯著轉變」。美國公債市場8月漲勢最盛時,市場對全球衰退的疑懼也升到最高點。當時,聯邦資金期貨合約價格顯示,交易員預期9月必定會降息,而年底前Fed還會再降多達0.5個百分點。然而,現在他們對年底前進一步降息幅度的預測已縮小為0.25個百分點。交易員對Fed明年降息幅度的預期也已縮減。2021年1月合約價格顯示,如今他們預期明年底利率可能降到1.3%,相較於9月4日預期會降到0.9%。市場逐漸認清,經濟衰退威脅不若原先料想嚴重,如今預期降息幅度不會那麼深。 美聯社 分享 facebook,

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