FOMC於9月底甫落幕，
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，聯準會重申延續其緩升息的基調；然而，
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，主席鮑威爾在10月初的兩場公開演說中，
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，大談美國經濟榮景，
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，且直言未來基準利率極可能拉高到中性水準之上，
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，此一態度明顯與FOMC會後聲明的看法迥異，
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，衝擊美債殖利率大幅彈升，10年期公債殖利率一度來到3.24%，突破今年3月高點3.11%，更創下2011年中以來的新高水平。原本已趨於平緩的美債殖利率曲線，10年與2年期公債殖利率差距一度降至18基本點，如今轉為陡峭且擴大為32基本點。 美國經濟榮景也反映在10月初所公布的多項數據上，包括ADP就業報告顯示，9月新增就業人口數高達23萬人，遠高於預期值18.5萬人；同月的ISM製造業與非製造業指數分別來到59.8、61.6，雙雙遠高於復甦臨界值50，後者更是創下21年新高水準。面對亮麗的經濟數據，呼應聯準會主席對於美國經濟前景的樂觀看法，可預見明年仍將延續升息趨勢，隨著美元短期利率墊高，不僅美債受創，預料美元高利率的吸金效應也將擴散到各市場，造成金融市場的動盪加劇。貿易摩擦部分，美墨加新貿易協定誕生，美國隨即表達對巴西、印度貿易的不滿，有意施壓兩大經濟體儘快與美國談判，若加上目前正在進行的歐盟與日本貿易談判，一旦上述幾個經濟體都與美國達成新的貿易協定，圍堵的形式趨於明確，最終中國將被孤立。產業方面，美國彭博商業新聞指出，美國公司Super Micro Computer的生產伺服器主機板被中國植入駭客晶片，並稱受害公司包含Amazon和Apple等30家公司。Apple、Amazon和Super Micro皆公開否認，然而Super Micro股價仍下跌41%，顯示投資市場暫時不認為彭博報導為空穴來風。根據報導，該事件發生於2015年，且三家公司均表示並無此問題，我們推測即使為真，對現今伺服器產業理應影響不大。既然不是子虛烏有、就是過去式，為何投資人還是有疑慮？須關注此事件是否肇因於美國主流媒體彭博加入打壓中國製造，動機也許並非出自於支持川普，而是基於逐漸成形的主流共識，是否導致未來中美貿易摩擦擴大，加上Super Micro的老闆為華裔，更耐人尋味。受此影響，聯想在港股的股價，盤中應聲重挫兩成。市場擔心的方向，不論科技或傳產，主要為產能集中在中國，而市場主要在美國的公司，尤其客戶為中國品牌。中國手機市場第4季需求可能降至年衰退8%，中國手機品牌目標轉往海外新興市場衝量，而且高階需求不振，因而加強中低階機種銷售，或是高階低賣，亦即降價出售，新興市場貨幣貶值壓力，對手機市場雪上加霜，投資人開始擔心海外市場的手機庫存壓力。對台股而言，新iPhone走高價策略已是利空，中國智慧型手機銷售遲緩，是另一影響因素。在此同時，外電報導揭露美國將在亞太地區進行軍演，其中可能在南海與台灣海峽舉行一周的軍演，顯然直指中國而來；同日晚美國副總統於智庫發表演說，直指中國近期的各項行動，明顯干預美國主權與選舉結果，最終目的在於更換對中國不友善的美國總統川普。如此挑明的言論，顯示美國對中國施壓將不再局限於貿易議題，未來在網路駭客、外交、軍事、經濟等全面展開。預料在11月6日美國期中選舉之前，美中關係難以改善，夾在兩大強權之間的台灣經濟與金融市場，料將面臨一番波折。（作者是元大投顧總經理），