美暫停升息 雙率套利正夯

美國暫停升息後,

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,金融市場出現新的投資機會。 美聯社 分享 facebook 美國聯準會(Fed)暫停升息後,

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,金融市場已經針對「暫停」題材出現一系列新的操作策略;基金經理人認為美國利率及美元匯率升勢都將「暫停」,

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,因此股、債、匯市都充滿投資機會。法人機構則預期投資氛圍既然大幅轉變,

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,也應依循Fed暫停升息的新政策立場而改變投資戰術。最明顯的是美國股市,

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,在「暫停」升息後標普指數已比去年12月24日的低點反彈近19%,

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,中國及其他新興股市也普遍上揚。 先鋒集團預料,

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,在「暫停」期間,2年及10年期美債殖利率曲線將在狹窄的區間內波動,因此一些經理人將在區間的兩頭進行多、空反向操作。經濟日報提供 分享 facebook 摩根士丹利全球債券投資長庫希瑪表示,大摩正在全球公司債進行「匯率利率雙重利差交易(carry trade)」,因為2018年新興市場承受的「雙率」逆風現在已經消褪。大摩偏愛買進巴西、波蘭及匈牙利債券,及與美國住宅及商用房地產連繫的證券化資產,以賺取較高的殖利率。滙豐銀行分析師表示,投資人可能並不清楚目前市場究竟是處於高位還是低位,因此經理人要想賺錢,就應該維持「中性」部位,然後伺機積極進、出,賺取差價。ING集團外匯主管透納表示,現在投資人借入低利率貨幣、轉投入高殖利率貨幣資產的「雙率套利」模式愈來愈有吸引力,因此建議投資人轉進土耳其里拉及墨西哥披索資產,兩者的一年期利率分別高達17%及8%。分析師指出,Fed暫停緊縮,對美元是一項利空,對其他貨幣則是一大支撐。摩根大通編製的全球貨幣波動指標已由元月的9.4,下降到目前的7.5,匯率波動降低也為「雙率利差交易」操作創造了良好的條件。分析師並指出,由於市場目前預期今年內Fed都不會升息,未來兩年還會降息1碼,因此現在也是做多債券的時機。,

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