美國股市上半年表現耀眼,
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,標普500指數今年來勁漲8.9%,
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,且已24度創歷史新高。但油價下跌、通膨預期下降、低波動率反映市場對經濟展望有疑慮,
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,可能不利美股下半年走勢。美股三大指數上周周線收紅,
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,標普500指數全周上漲0.2%,
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,道瓊指數漲10.48點,
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,那斯達克綜合指數則強彈1.8%。不過,商品價格最近大跌,可能給美股下半年走勢蒙上陰影。布侖特原油期貨已從高峰回落20%、陷入空頭市場,鐵礦砂也跌掉37%。商品行情回軟反映供應過剩問題,但也可能是全球需求減弱的訊號。通膨欲振乏力也是隱憂。儘管聯準會(Fed)本月再度升息,是六個月來第三次,美國10年期公債殖利率仍降到2.14%,下探今年低點。低通膨或許對股市有利,但通膨預期下滑也可能顯示投資人看淡經濟前景。若物價上漲速度跟不上工資上漲,將壓縮企業獲利。再者,央行寬鬆政策造成游資氾濫,加上收益率微薄,已鼓勵交易員採取做空波動率策略以墊高獲利。過去20年來,VIX指數總共只有11天收在10以下,但過去一個月就占了七天,極不尋常。,