Fed 可能增設通膨下限

美國聯準會(Fed)預料將在下周的決策會議,

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,維持其每月850億美元的購債計畫不變,

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,但決策官員也將辯論如何改變央行描述購債計畫和利率政策的用語。
聯準會主席柏南克5月以來再三表示,

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,如果美國經濟改善程度符合聯準會預期,

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,今年稍晚將開始縮減購債規模。在7月30-31日的會議上,

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,官員們可能討論是否調整或修正聯準會的「前瞻引導」,即聯準會官員用來描述未來數年作法的措辭。
在短期利率接近零的情況下,聯準會認為這種前瞻引導是貨幣政策工具的重要部分。例如,告訴投資人短期利率會在一段長時間內維持低水準,將有助於壓低長期利率,促進信貸、支出、投資和經濟的成長。
聯準會已表示,在美國失業率降至6.5%、或年化通膨率升至2.5%前,聯準會將維持短期利率在趨近零的水準。柏南克曾在6月的新聞記者會上說,聯準會可能下調6.5%的失業率門檻。如果聯準會這麼做,將向市場傳達短期利率會在很長時間內維持低水準的強烈信號。
另一項可能改變的前瞻引導措辭是,聯準會可能新設定一項通膨下限,以對應已設定的通膨上限。聯準會已表示,若通膨率升至2.5%的目標以上,聯準會將提高短期利率。但聯準會尚未說明若通膨率降至遠低於2%中期目標時會採取何種措施。聯準會可能的措辭之一是,若通膨跌破某個門檻,例如1.5%,將不提高短期利率。柏南克已作過這暗示。,

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