華南永昌證拚併購 做大財管

華南永昌證券總經理陳錦峰 分享 facebook 今年全球股市大幅震盪，致勝心法／直覺也是一種創業力，尤其2月全球股災，四維航轉投資飯店 二代接棒，不少券商自營部與新金融商品部門慘摔，彰投掀影城熱 南投可能搶先招商，但華南永昌證券卻全身而退，地方青壯 國民黨最後希望，關鍵在總經理陳錦峰輔以權證、ETF套利等期現貨及衍生性金融商品的策略性投資進行雙邊操作，陸學者建議 兩岸「蘇聯模式」入聯，並於業界找尋新金融商品設計好手強化團隊戰力。華南永昌證券不僅獲利在5月時創新高、使得上半年每股純益（EPS）已達標為0.46元，預估全年目標0.8元到1元，也可以達陣。 證券業30年的陳錦峰說，今年市場波動加劇，成交量若開始下滑，券商的獲利決勝點又會從經紀業務回到自營部與金融商品操作身上，為此，他早早建置並落實少數同業會做的「停利」，挖角好手培養新金融商品設計，以保持穩定獲利，並為下一次出現市場併購機會做好準備。以下是陳錦峰的訪談紀要：經濟日報提供 分享 facebook 問：華南永昌證券獲利走揚，5月時還創新高，業務上有什麼特殊調整？答：經紀業務一向是華南永昌證券最大的獲利來源，所以提高市占率，增加經紀手續費收入，仍是增加獲利的最大動能。這二、三年除了併購兩家專業經紀商，也將據點從50餘點整併到目前的41個點，合併整併都是在當時市場成交量才7、800億元時完成，現在來看出現效益，去年底市占率2.8%、國內券商排名第十，今年上半年市占率上升至3.24%，排名已至第八。再來就是發展財富管理，不論在不限用途款項借貸、借券、複委託等各方面都見成長；資金操作上強化部位操作與控管，這涉及自營股票、承銷、債券、衍生性商品等操作，並建立業界少有的停利機制。問：公股券商給人的印象偏向保守，但華南永昌證券卻大力發展公司債等衍生性新商品套利操作？答：過去金融商品部主要著重在權證，但今年股市波動很大，操作上困難，一定要多發展金融商品套利，這也是外資操作手法，不這麼做也不行。目前發展期現貨與衍生性金融商品的策略性投資布局，一是持續發展股、期、權、ETF等相關策略交易，使策略交易的種類更多元化，以達到策略間互補並與權證業務相輔相成效果，同時根據回測表現因應不同市況，加入多元交易策略並搭配ETF套利。現在也正在對指數投資證券（ETN）做研究規劃，期待明年成為券商新業務重點項目之一，以便進一步掌握客戶金流，推展更全面的財富管理業務。經濟日報提供 分享 facebook 落實停利 保持穩定收益問：不論現貨或套利都需要嚴格的風險控管，方式為何？答：由於資金操作涉及自營股票、承銷、債券、衍生性商品等，在標的選擇上，會儘量配合投顧與研究員提供的資訊，最重要的是都會建立停利停損機制。停損，一般業界都按照風險控管要求執行，但停利，業界比較少建立，主要是有賺錢時都不太會要求停利，但我們卻在這一、二年內建立：達獲利達到40%、股價開始回跌15~25%不等程度時，就要停利，試想，一檔個股從100元漲到140元就該要停利，如果沒停利繼續漲到160元，我們的控管是回跌15%就一定要停利，這是「怕貪」、很容易因回吐還跌破成本價。經濟日報提供 分享 facebook 這一波我們自營部在國巨、奇力新上賺了不少，像是國巨從1，200元回跌到1，000元時我們做停利，況且到一定滿足點之後的重置成本被架高，反過來說成本重新啟算、回到停損機制。問：政府目前的政策是鼓勵證券商併購與海外布建，現在的進度？答：我們原本對大陸市場有很大期望，現在政策有所改變了，暫時冷卻；原二個辦公室，現在撤北京，保留上海，並留香港子公司。保留香港子公司主要是營業有20餘年了，並且用以觀察兩岸發展。至於東南亞市場，我們目前的評估是「規模還很小」。之前的確在越南與當地券商與主管機關接觸，如有機會會進行併購，但也正是成交量太少，投資來的早不如來的巧。台灣方面，則是繼續找合適的專業券商之併購機會，只是近一年來成交量超過千億元，目前專業經紀券商又不捨得出售了。除了專業經紀商以外，有機會也要併購中小型綜合券商；現在併券商的考量，是在「買客戶」，不再是買操盤人這類技術人材，「買客戶」要包括該券商承銷案件多。財富管理 下個業務目標問：政府最近這三年來，才對證券市場的新種業務加速放寬，總經理在業界逾30年，心目中最想做的業務是什麼；華南永昌證券已位居八大公股券商之首，期待下個目標為何？答：最想做的業務是財富管理。但是我心目中的財富管理不是銷售商品，而是幫忙客戶做財務規畫，像是做全權委託代客操作，但目前就是怕有糾紛。試想，幫客戶做管理資產，一般管理費為1%，若做到500億元，1%就有5億元；至於是否與集團內華南銀行產生競爭，因為銀行比較著重賣基金保險，我們做證券相關業務，在商品上有區隔，但客戶難免會出現重複。，