「外向性高」原本是德國股市的優勢，
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，但在當前「貿易戰」陰影下反而成為致命弱點。德國DAX指數元月底以來重挫11%，
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，表現遠遜於歐元區各主要股市。德國上市公司以出口導向企業為主，
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，DAX指數30家成分股中汽車及化工股的權重接近30%，
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，銀行及科技股的權重偏低，
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，因此貿易保護主義升高已促使投資人對德股退避三舍。另外德意志銀行股價上周大跌10%，
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，也使DAX指數受傷不輕。嚴重看衰DAX指數的分析師不多，
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，因為德國經濟仍強，
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，且價格並不特別偏高。目前DAX指數成份股未來一年預估本益比僅12.5倍，
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，符長期平均水準，且比美股低約25%，而在2015年時德股本益比偏低幅度僅10%。投資人也質疑德國汽車及零件業的經營模式。福斯、戴姆勒、BMW及大陸（馬牌）輪胎的營收與獲利高度依賴傳統汽車，未來獲利前景堪憂。DAX指數的表現比所有歐元區主要股市都遜，也對IPO股票不利，例如德銀資產管理部門DWS於3月上市以來，股價一直低於預估區間的中點。，