歐洲央行（ECB）於上周利率會議中調降三大指標利率，
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，並出乎市場預料之外自4月起將每月購債金額擴增歐元200億元至800億元，
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，於6月起推動新一輪定向長期再融資操作TLTRO2。一方面ECB利用TLTRO2改善銀行業獲利問題，
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，另一方面透過購債金額增加200億歐元，
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，並擴大購買標的至投資級非金融機構公司債，
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，以進一步引導整體公司債利率下滑，
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，降低籌資借貸成本，
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，改善企業獲利能力。整體政策對於市場有利，
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，但因歐美股市本波漲幅已大，
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，加上德拉基談話一度引發殺盤，短期震盪難免，後續觀察觀察標普1，950點支撐是否有守。8日中國大陸公布低迷的進出口數據，引發市場對於整體經濟疲弱的擔憂上升，這個波段強勢的原物料族群開始明顯拉回，本波原物料報復性反彈逐漸為區間震盪走勢。中國大陸經濟確實面臨到相當大的下行風險，而且變數常令中央政府難以完全掌控，這點由此次中國兩會、一年一度中國最高級別的政治會議，包括全國人大四次會議和全國政協四次會議對經濟成長率的宣示可以看出。中國國務院總理李克強在全國人民代表大會發表年度政府工作報告時，宣示今年經濟成長率將是6.5%到7%的區間，這是首次以區間呈現經濟成長率；此外李克強在報告中直接指出「經濟下行壓力加大」，新區間的設立，也可以看出大陸領導人承認、或明示或暗示地表達大陸經濟放緩的趨勢和程度。大陸官方首次以6.5%~7%的區間，給予經濟成長率增長目標較大彈性，有助於改善往年因「拚經濟」責任過重，導致結構改革寸步難行的施政痼疾，同時亦可引導市場降低預期，減輕經濟數據不佳對股市的負面效應；由於目前大陸面臨房地產庫存水位過高、傳統製造業去產能壓力大等結構性的下行壓力，加以金融業經濟成長率基期較高，預料2016年經濟成長率增速將較2015年之6.9%進一步放緩。中國兩會將於16日結束，供給側改革政策、十三五計劃，企業減稅方案將陸續推動，相關政策效果待時間觀察，以整體大方向來說，包括幾大重點，如汰舊過度產能，加強內需消費、節能環保、養老健康，農業升級、新增基礎建設等，台股與中國十三五計劃相關連結類股，包括車聯網、電動車、汽車零組件、風力、太陽能、智慧電網、環保、長照、生技醫療與醫材、智慧家庭、農業概念股、文物保護、自動化設備與機器人、航太、高端半導體等等。台股上周以中小型股為主軸，櫃買市場表現相對大盤強勢，目前強勢股主要都是中小型個股，主因投信作帳，配合營收、法說、財報公布等利多，投信作帳表現佳，相關個股值得留意；短線指數整理，仍應提防漲多回檔風險，操作上建議績優成長股、高殖利率股、十三五計劃概念等逢低布局。（作者是台新投顧總經理李鎮宇），