彭博資訊專欄／管好電腦 落實監督行為 | 國際財經 | 全球 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣國際鳴人堂新鮮事部落格全部 願景 新聞 財經 時尚 汽車 NBA 國際 鳴人堂 新鮮事 部落格 元氣 話題 讀書吧 讀小說 知識庫 電子報 基金 房地產 影音 售票網 外貿網 買東西 有設計 有行旅 捷客 聯合文學 聯經出版 世界日報 App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物富邦LPGA 諾貝爾獎揭曉 國際焦點 國際萬象 國際財經 奇聞不要看 美總統選情 美國新聞 轉角國際 udn / 全球 / 國際財經相關新聞埃克森美孚逃稅 遭查德法院重罰740億陸免費旅遊團 被泰國觀光警察勒令停業韓國三星第3季 營利預計增長搶咖啡商機 星巴克柬埔寨展店臉書把社群帶進VR高盛：黃金買點浮現台越控印尼防衛措施 WTO審議壓力大 日發表「過勞死」白皮書英鎊閃崩 禍首指向三原因分析師看衰英鎊 明年探1.10美元亞股投資人 偏好柯林頓馬修颶風吹亂大選步調美就業報告…穩中透緊英鎊閃崩6.1% 「胖手指」的陰謀？超級颶風襲美 損失估1.6兆彭博資訊專欄／管好電腦 落實監督行為分享分享分享留言列印A-A+2016-10-08 03:14經濟日報 編譯任中原 ■蘭格納（Christopher Langner）市場崩盤通常都有共同的特性。流動性不足、憂懼，
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，及出現超大部位賣壓，
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，都是常被提到的原因。然而最近多次「閃電崩盤」都是因為電腦出問題，
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，或是衍生性商品數量太多、槓桿比率過高。除非主管機關嚴肅看待市場內機器愈來愈多的問題，
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，否則「閃崩」將司空見慣。加速監督一些不受法規約束的行為及動盪偏高的市場，
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，也是可行做法。英鎊匯價在東京匯市7日早盤「閃崩」6.1%，
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，又是一次警訊：電腦雖能使交易加速，
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，本質卻相當愚笨，一切都照指令辦事。若指示電腦在某種情況下拋出，電腦就會賣個不停，即使不合邏輯也照賣不誤。尤有甚者，則是寫電腦程式者或新交易模式者多半不夠聰明，使許多電腦都只能依據有限的操作策略辦事。一旦有狀況，電腦都採取相同的動作，使影響益發擴大。因此市場出現「閃崩」（集體賣出）或「泡沫」（集體買進）的頻率愈來愈高。除了電腦程式，市場的「羊群」行為也插一腳，連共同基金及銀行自營櫃台也不例外，大家都追逐相同的操作策略。匯市的狀況特別明顯。全球匯市每天高達4.1兆美元的交易額，幾乎都是透過店頭交易，且其中約66%屬於選擇權，可見槓桿比率之高。像英鎊這種被高度看空的貨幣，在交易量偏低時只要有一單下錯，後果即不堪設想。法規太嚴，當然不好，但若是良法，且能落實，仍屬瑕不掩瑜。英鎊「閃崩」就是主管機關應該認真監督電腦交易的重大理由。（作者Christopher Langner是彭博資訊Gadfly專欄作家），