股海自在行/降證交稅 才能擋證所稅災難

原本今年香港股市績效平平,日圓貶 日經指數漲破15,000點大關,漲幅大致與台股相當,輔大一劉姓陸生上吊自殺身亡,不料從9月開始熱錢流入,龍潭清水坑溪 規畫環溪步道,股市9月大漲9%,城隍廟贈白米 先找現碾純淨白米,10月來又漲4%,賽夏族傳奇頭目日阿拐 其實是漢人,今年來漲幅擴大至18%,工安大會師 270企業追求零災害,擠進全球股市前段班,相較之下,台股仍遙遙落後,台股今年來漲升不到1%。
香港金融管制較少,國際資金可以自由進出,故成為亞洲股市領先風向球。恆生指數在近日創2萬1,839點的今年新高,香港金管局近一周投入港幣144億元干預匯價,力抗熱錢大軍壓境。
港股轉強完全沖著大陸而來,QE3(第3輪量化寬鬆政策)資金外溢,國際熱錢盯上香港,一者大陸GDP(國內生產毛額)成長率在第3季7.4%落底,第4季回升,明年從今年的7.7%成長到8.2%,以香港與大陸密切的經濟連動,大陸是香港最大貿易夥伴,香港的貿易與投資都深受大陸影響。
香港估今年GDP成長率在1%~2%間,遠低於SARS後2004~2011年的8年間平均5%水準,若明年大陸GDP恢復成長動力,則香港GDP成長率估計較今年倍數成長,落在2%~4%區間。再者港股有不少紅籌股、國企股可供國際資金進出。誘因大於台灣與其他亞股。
回頭再看台灣,台灣估今年GDP成長率1.3%~1.5%間,較SARS後2004~2011年的8年間平均4.41%水準低了不少,今年經濟成長率低基期的狀況雷同。
再者大陸也是台灣最大出口地區,因而大陸GDP成長必然拉動台灣。於是2013年台灣經濟成長率可望較今年倍數成長,估計3.1%,不過3.1%仍是歷史上低成長。最可惜是明年台股課徵證所稅,再加上二代健保補充保費,恐不利資金動能,如果馬政府沒有大幅開放陸資來台投資,台股利基比不上港股,恐資金遭排擠,不要說國際熱錢就港股棄台股,連國人資金都會流向港股。
假如馬政府沒有作為,使台股錯過機會,估算明年台股高點,充其量挑戰今年最高8,170點,這個相對位置港股現在就已經突破了;反之,若政府施政令投資人有感,台股明年挾經濟成長率低基期倍數成長攻勢,可望直奔證所稅天險的8,500點。
馬政府執意開徵證所稅已造成全民皆輸,今年1~9月證交稅550億元創7年新低,較去年大減203億元或減幅26.9%,因而明年預算數少編列300億元,表示還沒收到明年證所稅就使得證交稅大失血。證交稅大失血就意味台股量能大退潮,因此券商營業員今年來離職800人,年底將爆發裁員風暴。
各行各業裁員使內需消費疲弱,高價餐飲指標王品、瓦城股價創掛牌新低,強烈警告明年實施證所稅將導致內需消費疲弱,馬政府要讓投資人有感,唯有立即調降證交稅率,刺激台股成交量才能防止證所稅災難。
(作者是萬寶投顧總經理),

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