陸股解碼／改革紅利 將發酵

大陸各地方政府的房地產調控細則公布，巴克萊：iWatch可能配備紫外線感測器，但調控力道低於預期，捷運民汐線首期 只服務汐止人？，市場解讀為利空出盡，高孔廉：兩岸共同加入TPP，使房地產類股昨天表現相對亮眼；由於近期投資氣氛偏保守，台鐵求償 恐一毛都拿不到，在資金追價謹慎下，記協籲黎智英 員工一起賣，終場上證綜指下跌6.66點，光電產業第4季景氣趨保守，跌幅0.30%，收在2，227.74點。
雖然陸股盤勢仍處於整理期，但有鑑於經濟仍處復甦軌道，若行情出現修正，建議仍可逢低布局4月起陸續公布的季報業績題材族群。由於新一屆政府領導團隊上任，改革紅利將陸續發酵，相關類股也可留意。
大陸經濟已在2012年第三季觸底向上，加上本益比、股價淨值比均處於長期低檔，由於市場過去過度減碼陸港股市的配置比重，使得未來陸港股市中長期偏多的機率仍大。
不過，今年以來的大陸信貸增長高於預期，市場擔憂人行是否會收緊貨幣政策，大陸央行近期持續進行正回購，收回市場短期資金，再加上大陸房價續上揚，使得大陸貨幣政策目前已轉為中立政策，以防止未來可能出現的通膨壓力，該政策方向值得留意。
此外，大陸官方針對理財市場再度祭出規範，雖然對第二季投資動能有一定程度影響，但也有利金融市場的穩健發展並提高經濟增長的質量。
（作者是復華大中華中小策略基金經理人），