陸股解碼/政策加持族群 亮點

大陸官方版製造業指數(PMI)6月份數據公布,

網購年菜

,較上月上升0.2來到51,

泡菜料理

,同時高於去年同期,

筷子肉干

,該指數已連續四個月回升,

戚風蛋糕

,其中新訂單指數明顯回升,

造型蛋糕

,反應需求改善,穩增長政策逐步發酵,此外,以民營企業為主要調查對象的豐版PMI終值則為50.7,優前一個月的49.4,亦是今年以來新高,也代表大陸製造業轉趨擴張,將強化市場對陸股基本面信心,並緩解市場對大陸經濟增長的悲觀預期。
目前不論是官方版或豐版PMI數據皆回升至象徵擴張的50之上,代表微刺激政策對大企業訂單起了一定作用,不過目前中小企業和從業人員分項指數偏弱,顯示大陸整體經濟尚未全面回暖。
由於整體經濟增長有望轉趨平穩,亦有利企業獲利表現,目前券商預估,2014年非金融類淨利潤增速預計約在0%-5%,上市公司利潤​​則處於低速正增速狀態。就盤面觀察,目前上證已站穩2,000點大關,隨微刺激政策持續,包括信息安全、軍工、自動化、新能源汽車、節能等新興產業將持續受惠。政策面觀察,大陸央行再次宣布第二次定向降準,寬鬆力度超出預期,顯示貨幣政策方向轉趨寬鬆,向市場釋出流動性將有利經濟表現,將是後續兩大關注重點。
(作者是復華大中華中小策略基金經理人),

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