當今美國股市呈現出頗不尋常的組合:股價因企業獲利強勁成長而迭創新高,
,同時波動幅度極低。這種相互矛盾的訊息,
,是否意味美股可能走向空頭市場?目前媒體對熊市的標準定義是股市從高點重挫達20%;至於在多長時間內跌20%才算熊市?各界仍無共識。我的定義也以下跌20%為標準,
,加上我對時間的定義:熊市之前的高點,
,是指近一年來股價最高的一個月;若股價連續數月迭創高峰,
,便以最後一個月作為高點;之後一年內若某個月平均股價比高峰跌20%,
,便算是熊市;若超過一年才累積到20%的跌幅,
,則不予列入。從1871年迄今,標普500指數剛好出現過13次熊市。熊市確定後,再用「景氣循環調整本益比(CAPE)」來評估歷次熊市之前股價的高度。今年美股9月的CAPE略高於30倍,這以往只出現過兩次,分別是1929年,及1997到2002年間。1881年來,美股的平均CAPE僅16.8倍。在以往歷次熊市之前的股價高峰時,平均CAPE為22.1倍,顯示在熊市之前CAPE往往處於高檔,亦即高CAPE代表出現熊市的風險偏高,儘管這項指標還不夠完美。當然美股目前也有一些正面的信號。1881年來,標普500成分企業的實質獲利平均年增1.8%,去年第2季到今年第2季獲利更年增13.2%,遠高於歷史水準。但這不表示熊市出現的機率降低,因為過去13次熊市發生前的股價高峰期,企業獲利年增率平均達到13.3%,不比目前遜色,且在1929到1932年最嚴重的熊市發生前,獲利年增率曾高達18.3%。另一項值得注意的因素,是目前股價平均波動幅度低到1.2%,遠低於近150年來的平均水準3.5%。但這不表示離熊市還遠得很,因為歷次熊市發生前股價波動幅度都不到3.1%,1929年大崩盤之前波動幅度僅2.8%。簡言之,今天美股表現與以往13次熊市之前的情況似曾相識。這不保證熊市就一定會降臨,何況就算當真來臨,投資人只要不是買在最高、賣在最低,虧損也不到20%。但上述分析是對目前市場的自滿氛圍提出警告。投資人若對歷史引喻失義,而寧願承擔過高的風險,便可能遭致重大損失。(作者Robert J. Shiller是2013年諾貝爾經濟學獎得主、Project Syndicate專欄作家),
美國總統川普今天表示,
,如果美中接近達成貿易協議,
,他會考慮將達成協議的最後期限由3月1日往後延一點,
,他同時也期待在某個時間點會見中國國家主席習近平,
,達成這項協議。他說,
,他寧可不延長最後期限,
,但是如果接近達成協議,
,他可能會延長。 川普在內閣會議告訴記者:「我們在中國的談判非常順利。」他表示,
,談判代表團非常龐大。美中本週在北京舉行第3輪貿易會談,
,11日展開層級較低的副部長級會談,美方由副貿易代表格瑞斯(Jeffrey Gerrish)領軍,14至15日舉行部長級高階會談,美國貿易代表萊特海澤(Robert Lighthizer)和財政部長梅努欽(Steven Mnuchin)將參與。萊特海澤和梅努欽已抵達北京,他們將與中國國務院副總理劉鶴談判,劉鶴是習近平的首席經濟智囊。美中去年12月初同意貿易戰休兵90天,至3月1日為止。兩國目前正嘗試在最後期限前達成協議,屆時若無法達成協議,美國將提高2000億美元中國商品的關稅,從10%調高至25%。,
花蓮慈濟醫院加入台灣新生兒照護網,
,昨天揭牌。 記者余衡/攝影 分享 facebook 花蓮慈濟醫院正式加入「台灣新生兒照護網」,
,為東部地區首間加入的醫院,
,昨天舉行揭牌儀式。未來將與台大兒童醫院、林口長庚、高雄榮總等國內大型醫院共建早產兒照護及危險因子資料庫,
,將能有效提升嬰兒存活率。花蓮縣衛生局長朱家祥昨出席時表示,
,日前議員質詢時提到,
,縣內嬰兒死亡率連3年高居全國第一,
,他認為目前新生兒照護軟硬體,
,問題出在偏鄉孕婦缺乏定期產檢,
,尤其是高齡、20歲以下青少女,以及患有高血壓、高血糖及糖尿病的孕婦,都是高危險妊娠族群,而愈早產的嬰兒通常愈多併發症,呼籲從懷孕初期就按月到醫院檢查。 花蓮慈濟醫院院長林欣榮表示,加入照護網之後,能夠與全國大型醫院交流早產兒照護經驗及成果,但是預防醫學還是最重要,孕婦家族若有罕見疾病,產檢幾乎都能夠提早發現。慈院對於經濟困難的孕婦也有提供營養補助,並轉介社福資源,目前中央補助5萬個免費基因檢測名額,對花東地區孕婦是一大福音。小兒部主任張宇勳醫師說,花蓮縣境狹長、婦產資源難以深入各鄉鎮,許多孕婦是等嬰兒快要出生或已出生,發現異狀才到醫院求診,院內過去接手年紀最小的早產兒僅23周、體重500多公克仍順利存活,照護沒問題。,
法國總統馬克宏(右)2018年4月赴美進行國是訪問,
,美國總統川普(左)於白宮歡迎儀式致詞。圖/聯合報系資料照片 分享 facebook 美國總統川普廿四日與法國總統馬克宏的聯合記者會上表示,
,他不反對與歐洲盟邦重新協商新的伊朗核子協定,
,新協議將保留原協議,
,但會擴大和延長協議的條件,
,進一步限制伊朗發展核武、飛彈以及在中東造成不穩定的活動。換句話說,
,川普可能暫時不會退出伊朗核子協定。川普再度抨擊他的前任歐巴馬簽定的伊朗核子協定是「糟糕的協定」,
,但他可能同意歐洲盟邦協商出的新協議,
,前提是新協議要夠強硬。 不過他仍賣關子,沒說他是否會在他自定的五月十二日期限前退出伊朗核協定。川普轉向馬克宏說:「沒人知道我在十二日會做什麼。不過,總統先生,你的主意很不錯。」馬克宏對他眨眨眼,沒說什麼。川普說:「但我們等著看,看我是否會如某些人的期待,是否可能協商有穩固基礎的新協定。」馬克宏這次訪美的目標之一是說服川普不要退出伊朗核協定,而由美國和歐洲盟邦協商出一項附加協議,進一步限制伊朗的活動。根據獲簡報協商進展人士的說法,協商人員對如何懲罰伊朗測試長程彈道飛彈已有共識,但對於延長原協議對伊朗核子計畫的限制期限仍有分歧。在與川普會談時,馬克宏強調,雖然伊朗核協定並不完美,但不應廢除,而是成為更廣泛協議的支柱。馬克宏說:「我從來不像川普總統那樣批評此協定,因為我相信我們能強化它。但不知道川普總統會做什麼決定,我希望我們在原有的基礎上談出一個協議,超越目前對伊朗活動的限制,彈道飛彈活動和區域影響力。」伊朗總統羅哈尼廿五日警告川普,不得破壞伊朗核協議,否則面臨嚴重後果。,