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經濟日報社論/兩個正常化…揭開美元貶值之謎

2017年美元對主要貨幣匯率指數下跌13%,

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,2018開年來又跌3.5%。美元普遍且持續貶值,

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,已成為全球經濟與金融市場關注的首要議題。美國財政部長米努勤24日在「世界經濟論壇」上一番 「弱勢美元對美國有利」的談話,

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,又引發美元重挫。美元貶值的關鍵肇因何在?未來展望又如何?如果只觀察當前全球經濟情勢,

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,美元實在沒有大幅貶值的道理。影響匯率的原因,

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,不外乎經濟強弱、利率高低及政策寬緊。先看經濟面,

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,目前全球主要國家雖出現難得一見的同步成長,

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,但美國的經濟成長率仍高於歐元區,

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,比日本則更強。再看利率面,

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,美國聯邦基金利率為1.25-1.5%,歐元區主要再融資利率為0,存款利率為-0.4%,日本基準利率也是負數。至於政策面,美國聯準會(Fed)既升息、又縮表,對美元的利率面有利;川普政府又開始減稅,對美元在利率與經濟面皆有利。綜合來看,美元不僅不應貶,反而應升。這也是令匯市人士抓破頭的原因。其實這種看法只著眼於表面與短期現象,卻忽視了深層與長期因素。如果將觀察的時間拉長到十年,即從金融海嘯前夕開始,再一路追蹤主要國家經濟、利率及金融情勢,便不難發現這一波美元貶值,其實走的是一段經濟成長與貨幣政策的「兩個正常化」路徑。美國其實在2007年就出現次級房貸危機,金融風暴山雨欲來,美元就已經開始重貶,歐元對美元最高衝到1.60。及至金融海嘯發生,首先重創美國經濟,再逐漸衝擊全球。2009年底美國經濟開始穩住,之後維持每年2%上下的低度成長,而歐、日經濟依然偏弱,但其間歐元對美元並未一路回貶,美元對日圓仍是持續下跌,原因就是美國率先採取量化寬鬆(QE)貨幣政策。觀察歐元對美元十年走勢圖,可以發現2009-2014年間Fed先後實施三個回合的QE措施,而歐元對美元也出現三波高峰,儘管一波比一波低;但同期間歐元區也發生多次「歐債危機」,將歐元又打回深谷,且無力再彈升,一直維持在1.05-1.15的低檔盤旋。日圓的情況不同,因為當日本經濟愈弱,金融危機愈深,或發生天災地變,日圓反而更強,因為日本在國外的資金會大舉回流救急。因此儘管日本經濟亦受金融海嘯重創而多次陷入衰退,又發生福島核災,但日圓依然震盪走強。直到2012年底安倍晉三再度出任首相,2013年日銀總裁黑田東彥開始實施QE,之後更採取負利率政策,日圓才大幅回貶。如果將2008-2016年分成前、後兩段,可以發現前半期美國經濟雖率先「正常化」,但成長力道不強,而Fed又大力實施QE,使美元基本處於弱勢;後半期美國復甦增強,不僅QE結束,貨幣政策又逐漸開始「正常化」,於是美元回升。日本與歐元區實施QE的時機較晚,經濟「正常化」緩慢,於是歐元及日圓匯率先強後弱。日本又比歐元區先實施QE,於是日圓於2012年底先貶,歐元到2014年中才開貶。至於去年美元表面上雖大貶13%,但卻存在灌水的成分,因為2016年11月川普勝選後到年底間,美元曾經出現一波升勢。事實上歐元對美元直到去年中才補完這段缺口,因此去年的實際升幅只有一半略多;日圓則至今仍未補滿缺口,2017年基本上仍處於弱勢。歐元強,日圓弱,這也反映市場預期歐元區貨幣政策「正常化」會比日本更早;一旦日銀政策「正常化」出現明顯信號,歐元便當退位,而換日圓當家了。總之,目前歐、日經濟均加速成長,並醞釀結束QE,在經濟成長與貨幣政策「兩個正常化」帶動下,美元匯率也將逐步「正常化」,於是美元開始回貶,相當「正常」。但既然只是「正常化」,基於美國在經濟與利率面都擁有優勢,又有減稅政策加持,因此美元並不會貶過頭。至於米努勤與川普等人對美元一會「談低」,一會「談高」,只能算是他們個人意願的表達,或當作是一場「雙簧秀」即可。,

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河南鄭州路面連14塌 民諷開越野車上路

大陸河南省鄭州市有一處路段,

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,近半年來竟然塌陷14次,

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,最近一次發生在20日凌晨,

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,甚至還有過一日塌陷兩次的情況,

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,專家直言,

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,凹陷下方很可能已形成大面積的空洞,

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,「離15塌不遠了!」
大河報報導,

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,鄭州市的中原路西三環路口,過去半年屢次塌陷成坑而圍起,坍塌面積達到30平方公尺,圍路也讓路口交通混亂不堪,有交警表示:「堵成這樣,急得人都快瘋掉了。」路面坑坑巴巴,也讓市民挖苦:「我看車輛必須加裝地質掃描雷達,具備越野能力才能上路。」
該路段自從今年4月10日晚間發生首次坍塌後,到目前為止已經塌陷了14次,但相關部門每次都匆匆掩埋大坑,未能根治問題。鄭州市政府也召開了四次的專題會議,一位副秘書長甚至動怒拍桌,要求追責,可是坍塌依舊一再發生。
有專家表示,每次坍方都是頭疼醫頭,腳疼醫腳,甚至還有人爆料:「很多說已注入泥漿回填,其實根本沒注漿。」,

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義大世界 推K歌摩天輪

準高雄市長韓國瑜的「愛情摩天輪」還沒兌現,

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,在地義大遊樂世界腦筋轉得快,

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,首創K歌摩天輪,

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,廣邀情侶升空歡唱情歌。 記者王昭月/攝影 分享 facebook 高雄市長當選人韓國瑜競選時喊出的「愛情摩天輪」還沒兌現,

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,義大世界已搶搭著這波愛情產業鏈熱潮推出全台首創的「K歌摩天輪」,

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,讓情侶搭摩天輪升空,

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,在獨立不受干擾的車廂內可一路歡唱情歌到底。義大世界摩天輪共40個車廂,

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,轉兩圈約需36分鐘,

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,樂園導入日本東京K歌摩天輪概念,初期規畫10個不同主題的摩天輪包廂可點唱歌曲,民眾搭乘時,除搭乘票價外,平日再加價300元,假日加價400元,就能一路歡唱到底,每個包廂最多可揪團6人。 昨天搶先體驗的大學生洪文哲說,K歌摩天輪就像獨立包廂,可以邊唱歌,邊賞景,完全不受干擾,這次是白天來體驗,下回想唱「星光場」。義大遊樂世界公關林君蓉表示,搭K歌摩天輪,可體驗在海拔215公尺高空大展歌喉的樂趣,夜間還能欣賞128種炫麗燈光秀。,

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先天食道閉鎖 嬰兒手術康復

新生兒若罹患先天性食道閉鎖,

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,不僅無法進食,

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,還因無法吞嚥口水嗆到,

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,恐造成嬰兒營養不良,

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,並併發吸入性肺炎,

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,發生率一般約是3千分之一,

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,但梧棲童綜合醫院兩周內接連收治兩名罹患先天性食道閉鎖合併食道氣管瘻管的新生兒,

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,幸手術後已康復。35周早產的林姓女嬰,

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,出生時僅1900公克,因嬰兒餵奶、喝水常嗆到,且口中分泌物多導致咳嗽與嘔吐狀況,父母很擔憂,送醫檢查確認女嬰有先天性食道閉鎖,經安排食道氣管瘻管關閉及食道重建吻合手術,術後17天可自主靠嘴巴喝奶,住院1個月,體重也上升至2300公克。39周生產的吳姓男嬰是家中第4個小孩,在童綜合醫院出生後發現有口水分泌過多、呼吸急促且血氧情形不佳,檢查發現是先天性食道閉鎖,出生後隔天進行手術,術後10天可自主從嘴巴進食,恢復良好。童綜合醫院小兒外科主任郭敏勇表示,兩名新生兒都因先天食道通道封閉無法通達胃部,而食道與氣管間出現不正常瘻管通道,造成唾液無法下嚥;可以食道氣管瘻管關閉及食道重建吻合手術,將瘻管結紮隔斷,再將瘻管與近端食道端接合。,

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川普罵中日匯價 嚇到韓元新台幣

川普罵中日匯價 嚇到韓元新台幣 | 聚焦川普執政 | 全球 | 聯合新聞網 親愛的網友:為確保您享有最佳的瀏覽體驗,

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,感謝您的配合。✕買東西有設計售票網RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經噓星聞時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物 金正恩兄遭殺害 聚焦川普執政 國際焦點 奇聞不要看 國際萬象 國際財經 美國新聞 轉角國際 udn / 全球 / 聚焦川普執政相關新聞川普就任滿月 市場有信心就職滿月 川普支持度創新低能戰善道 麥馬斯特能否融入川普小圈圈?中將麥馬斯特 任白宮國安顧問滿月後怎麼走? 共和黨強打健保、稅改「不懂就是不懂」前競選經理批川普幕僚太嫩跟川普禁令對幹!挪威投入3億對抗全球反墮胎運動為什麼川普要買下 這麼多網域名稱?國安顧問人事太神奇!馬侃大讚川普卓越川普一中政策立場反覆 美媒:不利於台灣美國新國安顧問出線 川普的同黨異議者都稱「讚」美國移民法規趨緊 科技業湧往加拿大溫哥華美國總統日 民眾上街抗議「不是我的總統」川普罵中日匯價 嚇到韓元新台幣分享分享分享留言列印A-A+2017-02-22 01:09經濟日報 編譯劉忠勇/綜合外電WhatsApp 美點名的六國貨幣 資料來源:彭博資訊 分享 facebook 美國總統川普1月正式就職以來,

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,曾點名德國、日本、中國操縱貨幣,

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,但影響最大的,

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,恐怕不是歐元、日圓、人民幣,

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,而是三個尚未被點名的新台幣、韓元、瑞士法郎。但分析師認為,

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,就算這些央行最近「收斂」許多,也改變不了川普既有的態度。這六個國家都在美國財政部去年10月的貨幣觀察名單之中,川普去年11月8日當選美國總統後,這六國貨幣以韓元、新台幣、瑞士法郎升幅最大,按彭博報價分別升值3.4%、3%、1.3%。今年以來,這六國中以韓元升幅5.6%最強,其次分別是日圓和台幣的4.1%和3.9%。美國財政部將在4月發布半年一次的貿易夥伴外匯報告。彭博報導指出,台灣和南韓央行經常以穩定匯市為由出手干預,但據市場推測,兩國央行已節制買進美元。華爾街日報日前也報導,瑞士央行近來也收斂許多。華爾街日報引述澳盛銀行亞洲研究主管吳昆(音譯)指出,台灣央行去年第4季買進外匯僅5億美元,遠低於2012年來每季平均量30億美元。Triple T顧問公司齊恩說:「美國有意點名貨幣操縱國,讓不少國家收斂干預。」澳洲國民銀行外匯主管艾崔爾說:「過去一周像台灣和南韓貨幣走勢最強,或許可說是因貨幣操縱之說格外敏感。」,

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田中將大奪本季首勝 技壓岩隈久志

田中將大。 美聯社 分享 facebook twitter pinterest 田中將大今天在MLB美國大聯盟出征,

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,效力洋基隊的他剛好跟以前在日職當隊友的岩隈久志同場先發,

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,岩隈久志則是效力水手隊。這是MLB史上首見日職隊友先發互相較勁,

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,田中表現不錯,

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,主投7局掉3分,

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,退場時洋基4:3領先,

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,隨後救援投手表現優異,

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,田中總算拿下開季以來首勝。田中將大7局被水手敲出6支安打,失3分、其中有2分是自責分。雖然第1局就面對滿壘危機,但田中當局只失1分,算是「止血」成功,再加上洋基打線幫忙,很快敲回分數助陣,田中7局投完退場,最後洋基以4:3險勝,田中拿到勝投。田中總共送出6次三振,第8局救援上場的投手巴坦希斯還連續送出3次三振、完美結束此局。第9局,米勒上場又送出3K。而岩隈久志也投了7局,被洋基敲出8支安打、失4分,包含第2局被洋基的羅德里奎茲擊出一支兩分全壘打。水手在8、9局都無功而返,連吞6K,也讓岩隈輸掉了這場「日本對決」戲碼。,

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搜救黑鷹 蘭嶼外海收到黑盒子訊號

歷經二天的水下收訊作業,

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,飛安會調查小組昨天下午搭海巡艦艇抵達台東富岡漁港。 記者尤聰光/攝影 分享 facebook 搜救蘭嶼失聯的編號NA-706空勤總隊黑鷹直升機,

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,昨天邁入第五天,

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,飛安會調查小組進行水下接收訊號作業,

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,接收到黑盒子發報訊號。黑盒子發出訊號地點約在蘭嶼外海二浬,

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,就是在雷達光點消失附近,

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,深度約海面下八百至八百五十公尺間,

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,判斷飛機應就在該處並已定位。飛安會主任調查官張文環表示,

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,目前已初步知道訊號位置,

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,後續還要詳細計畫,再做進一步的討論。直升機落海以後會發出卅七點五千赫(KHz) 的頻率,張文環說,前天出海時,透過水下聽音器傍晚已收到類似失事直升機黑盒子的訊號,昨天再次確認訊號來源及範圍並定位出來,後續再研究如何打撈。空勤總隊主任秘書鄭榮豐說:「只要完成定位,花再多錢,就算找國外公司也要把人機撈上岸」。由於訊號來源確定介於海面下八百至八百五十公尺間,打撈作業勢必是一項挑戰,但有專家表示,其實不需要國外公司來執行,國內已有這項技術,可進行深海打撈作業。行政院飛安調查委員會小組成員指出,墜海黑鷹直升機上的黑盒子(飛行記錄器)訊號發送裝置能維持的時間只有卅天,飛安會小組正協調空勤儘速整備,進行打撈作業,但因黑鷹位在一處坡度很陡的海溝,就像吊在懸崖邊,因海底洋流強勁,直升機機體被被海強力洋流推動,滑入更深的海槽,增加打撈難度。銓日儀海測公司曾在嘉義外海成功打撈落海F16戰機,銓日儀總經理奚慎明坦言,近幾年隨著科技設備的進步,台灣有多家海測打撈公司都有具有水下一千公尺的作業能力,但能不能成功打撈在蘭嶼落海的黑鷹直升機,須當地水下環境才評估判斷。空勤總隊第三大隊大三隊長祝世全表示,已經將最新進展和這幾天搜救過程,向家屬報告,家屬聽了相當悲傷,預定今天早上九點在天候情況許可下,會出海進行招魂儀式。,

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台股震盪收小黑 權證交投轉保守

今(2)日台股震盪盤軟,

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,終場下跌31點、以10,

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,888點收市,

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,跌幅0.29 %。權證市場整體成交金額為35.31億,

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,占比2.64 %,

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,均居一周來次低;其中認購權證成交金額為29.65億、占比83.98%,

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,同居一周來最低,

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,顯見市場轉趨保守謹慎。近期台股雖隨同國際股市震盪劇烈,

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,表現卻相對強勢。由於清明連假在即,

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,加上台股的大三角形收斂整理型態已近尾聲,清明後變盤的可能性大增,使得市場多空力道同步縮減,靜待新趨勢的到來。反應在權證市場上,權證投資人近日買氣稍有減弱,似有退出場外觀望的現象。根據券商的統計資料顯示,今日整體權證市場成交金額為35.31億,占比2.64 %,均居一周來次低,顯見市場交投氛圍似有降溫跡象。而整體權證市場中,其中認購權證成交金額為29.65億,占比83.98%,同居一周來最低;認售成交金額則為5.65億,占比16.02%,同居五個交易日來最高。認購、認售一消一長,新的多空趨勢平衡點正在成形。再由今日盤中權證市場成交金額前十大權證分析,十檔中有八檔為認購權證,其中,投資人最偏好的連結標的為旺宏,計有四檔權證入列,其次為大成鋼的二檔。至於上銀、宏達電則各有一檔擠入前十大排行榜中。,

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花蓮震災/國軍弟兄勇救災 總統關愛多

國軍支援災區搜救、醫療服務工作,

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,出動大批官兵、救災機具。圖/國防部提供 分享 facebook 猶記得九二一時,

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,救災主力部隊均往南投集結,

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,東勢、新社主要幹道不是凸起就是凹下,

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,只能走路到新社基地。沿路鄉鎮三合院等土角厝幾乎全倒塌,

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,而我們棚廠飛機又被天車垮下重壓,

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,然仍得忍痛開設救災指揮中心調度妥善直升機,

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,往山區偵蒐災情、搶救傷員、運補糧水給災民。接奉到雪霸接運遊客下山的我,

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,攜帶無線電搭機上山,

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,遊客擠在狹窄空地上,只能騰出一點點落地位置,大家爭先恐後欲搶上飛機;經過說明傷者、老、幼為先,並保證平安回家一個也不能少,我留下安撫遊客陪大家度過難關。當地天候不良,夾帶泥沙的黃色雲霧蓋下,晚上就地休息等待,山區石頭受餘震影響不停地滾下,且發出隆隆的聲音。山上半夜天冷,加上滾石聲音無法入睡,期盼天色快亮;隔天中午才將遊客運送完畢,接著繼續執行山區運補任務。國家有難國軍常不顧危險,勇敢地跑到第一線去支援,如今退休了,看到國軍工兵弟兄搭乘空軍一號與總統一起到花蓮救災,感覺到如同美國川普總統,肯定軍人對國家的貢獻,期盼天天如此,就不會有如影隨形的陳抗事件發生。,

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台企銀力挺中小企融資

台企銀力挺中小企融資 | 金融要聞 | 產經 | 聯合新聞網 買東西RSSApp粉絲團我的新聞udn family搜尋時尚汽車NBA台灣遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格全部願景新聞財經時尚汽車NBA遊戲國際鳴人堂新鮮事部落格元氣話題讀書吧讀小說知識庫電子報基金房地產影音售票網外貿網買東西有設計有行旅捷客聯合文學聯經出版世界日報App 即時熱門要聞娛樂運動全球社會產經股市健康生活文教評論地方兩岸數位旅遊閱讀雜誌時尚汽車購物國寶牛樟芝 財經焦點 科技產業 金融要聞 稅務法務 產業綜合 商業企管 房市情報 udn / 產經 / 金融要聞相關新聞永豐銀 花蓮分行開幕富邦重環保 加碼買綠電中信挺藝文 辦音樂饗宴李瑞倉:查弊 沒有政治壓力永豐金杜絕超貸 築防火牆手機也可辦卡 中信銀將虛實並進中信銀簽帳額拚666億 尬國泰世華全球首張 中信銀推LINE聯名卡鄭貞茂:大數據助台股衝量「金融科技創新」 拚明年4月三讀行政中立包裝 公股未戰先降財部不徵委託書 將成通案彰銀改選 政院不出面徵求委託書中國信託 推出LINE Pay卡彰銀改選 政院定調財部不介入徵求委託書台新愛的力量 投票創紀錄公益長跑路 團體感謝有溫馨補給永豐銀花蓮分行 熱鬧開幕金融科技創新 取代監理沙盒名稱金融科技搶銀行? 立委抗議公然施壓聯準會升息 美元就是老大台企銀力挺中小企融資分享分享分享留言列印A-A+2016-12-20 04:04經濟日報 記者夏淑賢/台北報導WhatsApp 台企銀昨(19)日宣布,

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,該行與地方縣市政府合作推動在地中小新創產業融資,

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,已經挺進八縣市,

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,透過地方政府補貼利息、推薦企業等方式,

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,結合中小企信保基金保證,

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,落實推動新創產業政策,

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,擴大中小新創產業融資業務的觸角,

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,目標明年中小企金占台企銀總放款比重將拉高到五成,

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,上看5,

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,000億元。台企銀指出,至目前為止,該行已與台南市、新竹市、桃園縣、新竹縣、台中市、台東縣、彰化縣及嘉義市等八個地方政府,進行在地中小企業專案融資合作,積極支援在地企業深耕發展。台企銀指出,台企銀是中小企金專業銀行,在全球趨勢重視中小企業發展,認為中小企業是經濟與社會穩定力量,因此台企銀在海外拓點時,中小企金專業銀行的政策角色,帶來不少加分效果。儘管目前中小企金比重還未達金管會要求的六成,但是台企銀會積極努力,明年可望達陣五成比重目標。台企銀率先與各地方政府合作,結合信保基金資源提供保證,來降低授信風險,同時部分地方政府提供在地企業利息補貼,可以讓台企銀在維持合理利率空間之下,配合政策積極承作中小企業與新創產業融資,且地方政府也可提供合適的新創中小企業名單與協助徵信,使台企銀發展中小企金業務如虎添翼,使得近來國銀普遍苦於企金放款不易之下,台企銀中小企金業務量仍逆勢成長,今年中小企金業務量增加量能已經超過100億元,比往年都高。,

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